国信期货早评:担心全球经济衰退,原油下挫,燃料油大跌

来源:汇通财经时间:2023-01-04 09:31:45

汇通财经APP讯——贵金属:Markit PMI低迷 金银维持震荡;


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周二晚间,COMEX黄金期货上涨1.1%,报1846.1美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.8%报24.250美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2304主力合约报412.98元/克,上涨0.49%;沪银2302主力合约报5348元/千克,下跌0.24%。周二晚间,美元指数反弹,美债利率略有回落,金银维持震荡。美国12月Markit制造业PMI46.2,创2020年5月以来新低。本周建议关注美国PMI数据、12月美联储会议纪要和非农就业数据。随着经济增长压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,同时各国央行积极增持黄金,贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗,白银在工业需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。短期内贵金属能否进一步上行,需关注有无更多明确衰退信号或就业走弱信号出现。

玉米:现货平淡 期货上涨;

周二CBOT玉米因获利了结而收跌,主力3月合约跌8美分,结算价报6.70-1/2美元。周二夜盘大连玉米期货上涨1.24%,收2865元。目前国内现货市场表现分化,华北上量增加价格下调,东北产区相对较稳,但整体上由于春节临近,现货购销减弱,且产区售粮进度较慢,预计上涨动力有限。目前盘面连续反弹,主要跟随外盘上涨及进口成本抬升而走高,因短期国际市场继续关注阿根廷天气影响,外部环境对内盘仍有支撑,但鉴于现货市场配合有限,预计期货独立形成较强趋势性上涨亦较难。操作上,观望。

生猪:现货疲软 期货近弱远强;

周二生猪期货近弱远强,主力lh2303暂报15630元跌幅近3.4%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价15.2元/公斤-15.7元/公斤,较昨日下跌1.8元/公斤;山东报价15.5元/公斤-16.1元/公斤,较昨日下跌1.8元/公斤;供应方面,近几日大场出栏量缩减,但春节临近散户集中出栏压力剧增,整体供应压力依然较大;需求方面,各旅游平台发布2023年元旦假期旅游报告,报告数据显示,机票、酒店较2020年元旦假期实现“量价齐升”,各主要城市人间烟火气明显恢复,预计消费受疫情冲击最大的时间已经过去。从均重指标来看,出栏均重连续回落,但仍然处于同期较高的水平,鉴于春节前消费旺季窗口缩短,后期降体重压力依然较大。综合来看,整体消费有改善倾向,但大猪出栏压力依然较大,预计猪价偏弱震荡为主。操作上,观望。

花生:偏强运行 维持震荡;

元旦节后第一个交易日,花生期货小幅上涨。主力合约PK2304盘内冲高回落,收10076,涨幅收窄至0.46%,增仓0.3万手,持仓11万手。部分地区疫情过后,居民生活陆续恢复正常,需求好转,产地走货稍有加快。今年春节时间较往年提前,随着春节的临近,压榨企业原料采购也陆续进入扫尾阶段。花生油及花生粕价格或小幅走低,理论榨利或继续小幅下滑。元旦期间市场行情整体变动不大,以消耗库存为主,短线价格变动幅度或有限。对于花生我们维持震荡的观点,操作建议震荡偏空思路对待。

豆类:美元反弹 美豆高位回落;

周二CBOT大豆期货收盘下跌,其中基准期约收低2%,主要是因为南美降雨提振全球供应前景,美元反弹,商品市场上抛售兴趣活跃。3月期约收低31.75美分,报收1492.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘高位回落,空头抛压凸显,连粕跟随美豆震荡回落,市场高位震荡加剧。短线操作为宜。

油脂:国际原油收跌 国际油脂震荡下挫;

周二CBOT豆油期货收盘下跌,其中基准期约收低1.4%,主要受到阿根廷降雨以及国际原油期货下挫的影响。3月期约收低0.87美分,报收63.20美分/磅。受此影响,连豆油夜盘高位修正。

周二BMD毛棕榈油期货走高,因为马来西亚棕榈油产量下降,而竞争对手的出口供应受限。3月毛棕榈油期约上涨81令吉1.94%,报收4,255令吉/吨。夜盘马棕油高位调整。受此影响,连棕油夜盘高位震荡。

周二ICE加油菜籽期货市场收盘上涨,其中基准期约收高0.7%,马来西亚棕榈油和欧洲油菜籽期货走强,加元汇率疲软,均支持了加拿大油菜籽市场。3月期约收高5.80加元,报收871.60加元/吨。郑菜油高位震荡。国际原油高位回落或将给国际油脂压力,尽管内盘油脂需求略有支撑,但外盘的成本冲击依然存在,市场震荡筑底仍将持续。短线交易快进快出。

苹果:高开高走 突破8300关口;

元旦节后第一个交易日,苹果期货大幅上行。主力合约AP2305高开高走,较上一交易日涨6%,收8351,增仓3万手,持仓21万手。究其原因是节日效应提振,叠加产地用工紧张。今年元旦、春节备货时间重叠,冷库客商持续为春节备货,以包装礼盒为主,但是产地出现了用工紧张的问题,包装速度较慢,短期表现供应略显偏紧。随着第一波冲击逐渐消退,产地用工问题会得到缓解,资金炒作情绪也会褪去。而下游消费是决定苹果后期走势的最大关键因素。元旦节日期间,个别产地成交价格已经出现小幅下滑。我们要观察苹果需求恢复情况,如果高价货源走货不畅,苹果后期偏弱概率更大。

白糖: 原糖收跌 供应前景改善;

原糖期货下挫,供应偏紧情况有所缓解。03合约下跌0.34美分/磅,跌幅为1.7%。巴西将燃油税豁免延长60天,或促使糖厂生产更多糖。印度和泰国的供应也有增加的可能。夜盘郑糖偏弱运行。短期受到内外价差支撑,但套保压力增加限制糖价上方空间。有继续回调可能。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉收低 美元走强拖累;

美元走强以及股市疲软打压,棉价小幅收低。03合约下跌0.23美分/磅,涨幅为0.27%。美元走强,令以美元计价的棉花显得昂贵。出口方面,12月22日当周,美棉净出口8.23万包,此前为负。但后续中国采购能否持续仍有不确定性。夜盘郑棉偏强震荡。短期缺乏新的因素指引,预计维持震荡走势。操作上建议短线交易为主。

聚烯烃:盘面延续震荡走势;

周二夜盘塑料2305收涨0.23%、PP2305收涨0.38%。供应端,存量装置开工偏低,新产能投产时间推迟,年底外商报盘减少,预计1月份进口到港不多,市场供应压力或低于预期。需求端,市场处于季节性淡季,下游开工负荷下滑,工厂逢低刚需采购,备货积极性不高,低库存操作为主。库存方面,石化企业延续去库策略,库存水平中性偏低。短期盘面或延续震荡走势,关注未来需求变化。建议震荡思路。

PTA:原油大跌 PTA日内承压;

周二夜盘TA2305收涨0.55%。PTA存量装置检修较多,新产能量产时间延后,1月份供应预计维持低位,下游步入季节性淡季,江浙织造开工加速回落,基本面供需收缩双弱,PTA累库或继续低于预期。成本端,PXN价差维持坚挺,PTA估值水平中性,但原油大跌利空成本。短期PTA受成本及市场情绪影响较大,关注油价走势及新线投产进度。建议逢高短空或观望。

沥青:原油走低 沥青震荡;

周二夜间,国际原油走低,沥青震荡偏弱。虽然目前沥青需求偏弱,但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据,截至12月28日,全国沥青炼厂开工率为33.37%左右,沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为32.49%,目前沥青市场持续供需双弱,库存水平持续低位震荡,部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动,贸易商逐渐进入冬储,沥青需求虽然弱于前期,但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹,近期多区域出现价格小幅回升趋势,底部支撑相对稳定。

燃料油:原油下挫 燃料油大跌;

周二夜间,国际原油走低,燃料油下挫2.9%。国际市场,燃料油需求逐渐进入淡季,圣诞节至春节前一般为航运业淡季,船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气,取暖油有一定支撑。国内方面,目前市场成品油需求又随回暖,但是弱于往年,重油二次加工利润始终表现一般,燃料油供应相对宽松。虽然基本面信息偏空,但是原油价格上涨带动价格走强。

橡胶:胶价近期维持震荡反弹;

夜盘沪胶RU2305上涨1.83%,报收于13075元/吨。供应端,元旦后海南产区将进入全面停割,至此国产新胶供应落下帷幕。海外产区,越南亦进入低产期,泰国产区亦逐渐自高产季向低产期过渡,季节性新胶释放淡季下,供应端整体压力有所缓解,但累库趋势有望延续。需求端,目前国内轮胎市场运行缓慢,轮胎整体开工暂维持低位水平,少数轮胎企业元旦假期有停产放假行为。终端需求弱化,随着传统春节假期的临近,国内轮胎市场或逐渐开启假期模式,市场交投进一步收缩,轮胎开工逐步降至全年最低。宏观政策预期利多提振胶价。技术面,胶价RU2305近期维持震荡反弹。操作建议:震荡偏多思路操作。

原油:担心全球经济衰退 油价大幅回调;

周二WTI原油下跌3.8%,报收于77.21美元/桶,国内原油SC2303下跌2.17%,报收于559.6元/桶。国际货币基金组织预计,世界三分之一的经济将进入衰退,而纽约联邦储备银行行长William Dudley说,美国经济很可能出现衰退。国际货币基金组织目前预计,2023年全球经济增长率为2.7%,低于2022年的3.2%。美元指数创了2周以来最大单日涨幅,美元走强利空油价。技术面,油价短期维持震荡,关注上方压力。操作建议:暂时观望。

焦炭焦煤:市场情绪回落 双焦偏弱震荡;

周二夜间,焦炭2305高位开盘,震荡偏弱运行,报收2613.5,上涨3.5,涨幅0.13%。基本面来看,焦企利润情况有所修复,带动开工积极性回升,供应增加。钢厂铁水产量小幅反弹,但黑色终端需求淡季,钢厂利润压力持续存在,近期部分钢厂对原料提降,市场情绪有所回落。期货盘面偏弱震荡,建议短线操作。

周二夜间,焦煤2305高位开盘,震荡偏弱运行,报收1805,下跌7,跌幅0.39%。疫情影响逐步消退,但临近年末国内煤矿陆续放假,估计国内煤炭供应维持低位。蒙煤通关维持。伴随下游补库接近尾声,采购节奏逐步放缓。预期引导盘面,震荡运行为主,建议短线操作。

玻璃:现货拉涨 多头延续;

周二夜盘玻璃强势震荡。政策面对房地产的刺激政策持续,市场情绪好转,远月预期偏强。现货端面临季节性淡季,下游部分投机盘启动,带动库存下滑,现货价格拉升,向下游争取合理利润,操作上建议逢低做多为主。

铁矿石:趋势延续 高位震荡;

周二夜盘铁矿石高位震荡,截止收盘,铁矿石05合约涨8.5至858,涨幅1%。宏观情绪方面,国内政策面强调对房地产加强支持,叠加疫情管控措施转向,不断松绑刺激市场预期转好。产业上虽处于季节性淡季,但铁水产量同比不低,钢厂补库,铁矿石需求有所走强。盘面走势强劲,中线建议逢回调做多。

螺纹钢:涨至高位或受阻回落;

周一晚间螺纹期货小幅震荡,主力合约涨0.42%至4061元/吨。宏观面来看,shibor上升,市场资金利率上升;防疫政策优化,劳动力供给最紧张的时刻结束。宏观预期较暖,但螺纹钢实际需求低迷,上周上海钢联贸易商建材成交均值10.96万吨,同比回落24.03%。上海钢联新一期供需数据,螺纹钢表观需求回落至246.68万吨,环比降7.3%,同比降7.9%。期螺淡季走势预期主导,需求低迷未能限制涨势。但目前位置已经偏高,继续上涨压力较大。建议投资者观望为主。

铁合金:供给延续增长 重新面临过剩;

锰硅:周二晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但近几周到港锰矿到港不高,港口库存高位震荡。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。上周产量略有回升,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国62.97%,较上周增0.72%;日均产量28993吨,增145吨。同时钢材产量略有回落。市场重新转为过剩。但康密劳12月底宣布不可抗力。建议观望为主。

硅铁:周二晚间黑色系商品震荡。上周硅铁产量小升Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国62.97%,较上周增0.72%;日均产量28993吨,增145吨。Mysteel调查统计,12月硅铁产区136家生产企业,开工情况如下:12月全国综合开工率为:60.63%,较之11月环比增6.24%。全国12月产量503205吨,环比11月增6.23%,增29515吨。硅铁供给增加,期货略高估,建议观望为主。

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