玉马遮阳：5月18日组织现场参观活动，华安证券参与

2023年5月20日玉马遮阳(300993)发布公告称公司于2023年5月18日组织现场参观活动，华安证券马远方参与。

具体内容如下：

(资料图)

问：目前公司产品订单情况？

答：随着公司募投扩产项目产能的陆续释放，产量持续增加。新冠疫情的消失，国内外展会的召开及现场交流更加便利，国外客户拜访及沟通效果良好，订单有所增加。

答：首先，公司新品进入市场投放环节，尚未达到理想的收益状态，目前仅在国内市场有所销售，初期新品毛利率水平较低，导致产品整体毛利率水平有所下降；未来，随着新品生产过程的进一步完善，其毛利率水平将得以提高。其次，公司今年参加了几场国内展会，并于 2023 年 2 月 11 日成功举办了新品推介会暨第十届“桅杆俱乐部”会议，200 多家行业合作伙伴到场参观交流，对公司产品、服务、未来发展给予了充分肯定，公司产品内销市场份额出现较大幅度的增长，内销产品毛利较外销产品毛利水平偏低，这也是导致产品整体毛利水平下降的因素之一。

答：产品的毛利率受产品价格、原材料成本、制造费用等多种因素的影响。当前，公司销售端产品价格相对稳定；近两年原材料价格一直处于高位震荡，目前价格略有下降；随着募投扩产项目的转固，折旧费用会有所上升。整体而言，影响产品毛利的因素变化不大。因此公司 2023 年主要产品的毛利率会保持稳定态势。

答：公司的竞争优势主要体现在以下七个方面①技术领先优势，产品引领市场潮流；②产品优势，产品品类丰富，可以满足客户个性化的需求和一站式采购；③品牌优势，产品质量良好，公司是中国建筑遮阳行业的龙头企业，是中国驰名商标、中国遮阳新材料创新示范基地唯一获得者；④客户资源优势，客户规模大，合作粘性强；⑤各项财务指标良好，具有较强的盈利能力。⑥性价比优势，相较国外同行具有明显的价格优势。⑦设备精良，自动化程度较高，员工的劳动强度低，生产效率高，质量有保证，质量损失低。

答：目前，公司募投扩产项目产能已释放 70%左右。随着公司募投扩产项目设备的陆续到场，产能将逐步增加，预计 2023 年底前公司的募投扩产项目可完全达产。

未来，为保障公司规模及业绩增长的延续性，公司将充分发挥在功能性遮阳材料方面的综合优势，聚焦功能性遮阳新材料的研发创新，积极稳妥的推进产能规模的适度扩张。

答：功能性遮阳产品的海外市场较为成熟，商用、家用、交通遮阳及户外遮阳的普及率和渗透率已经很高，市场渗透率已达 70%。随着疫情的放开，海外客户的交流更加便捷，沟通相对频繁，海外市场新品的推广力度加快，各区域之间的市场需求也出现了一些变化，除欧洲市场的恢复相对缓慢之外，其他市场的需求出现增长态势。公司将会加大空白国家市场及新品的拓展力度，实现新的增量。

答：近几年因疫情原因导致公司参展频次偏低，正常情况下，公司每年参加较大规模展会为 3—5 次。2023 年公司正在积极加大参展频次，及时将新品推向市场，加大公司产品宣传力度，公司的产品订单量也有所增加。

答：公司的产品销售采用直销模式，绝大部分客户为成品加工商，占比 85%左右；另一部分客户为贸易商，产品通过贸易商流转到成品加工商环节，贸易商客户占比 15%左右。

答：国内市场公司将采取积极的渗透策略，由省会级城市向地级市延伸。并计划在长三角、珠三角等地区设立销售办事处及物流仓库，在各销售办事处建设产品展厅，加强公司产品宣传和推广力度同时提升供货速度，从产品升级、服务升级、品质升级等多个层次进一步提高“玉马”品牌知名度。同时，公司将进一步加强渠道建设，通过斑马先生网上商城及户外遮阳产品的拓展，助推国内销量的提升。

海外市场目前公司产品仅涉及 70个国家，面对巨大的海外市场，公司将采取积极的对外拓展策略，在保持原有市场的基础上，加大空白国家市场的开拓，从近几年海外市场的开拓来看，美洲、澳大利亚及加拿大等发达国家还具有较大的市场空间。

玉马遮阳2023一季报显示，公司主营收入1.3亿元，同比上升14.38%；归母净利润2701.91万元，同比上升0.31%；扣非净利润2675.77万元，同比下降0.32%；负债率6.47%，投资收益0.59万元，财务费用-37.68万元，毛利率39.2%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.63。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出610.89万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，玉马遮阳(300993)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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