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债券基金净值波动投资风险提示待加强

来源：上海证券报时间：2022-11-17 09:01:26

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近期，以稳健著称的债券基金遭遇较大幅度回撤，多家基金公司旗下债券基金被净赎回。在业内人士看来，前期大量资金涌入债券基金，将其作为理财替代品。虽然和股票基金相比，债券基金风险较低，但是依然存在净值波动的风险，基金公司、代销渠道应与投资者就产品的风险特征充分沟通，避免投资者购买与自己风险承受能力不匹配的产品，最终因为下跌而恐慌性卖出，产生较大损失。

近日，债市呈现出明显急跌状态，11月14日，纯债债基指数下跌0.26%，11月15日，再度下跌0.1%。从债券基金的表现看，部分债券基金甚至一天跌去几个月的涨幅。以北信瑞丰鼎盛中短债A为例，11月14日、11月15日两天的时间，基金净值跌去0.58%。

上海证券报记者采访发现，近期多家基金公司旗下债券基金遭遇较多赎回，尤其是主要在零售端销售的债券基金。沪上一位债券基金经理告诉记者：“由于基金净值波动较大，不少投资者选择赎回基金，只能降久期、降杠杆，以及卖出利率债来应对流动性需求。”

德邦基金表示，受多重因素影响，债市本周以来出现明显回调。同时，部分理财产品因大幅下跌导致净值出现亏损，进而产生大量赎回，公募基金亦面临较大的赎回压力，从而形成负反馈效应。

“要保持账户适度流动性以应对赎回，在市场大幅下跌时客观冷静对待。”在德邦基金看来，经过近期调整，利率债再度下跌空间不大，更可能在底部波动，等待新一轮定价完成，而信用债可能在赎回压力下继续调整。

展望后市，长安鑫益基金经理刘学通认为，市场中资金仍较充裕，并未明显收紧。由于利率在短时间内快速上行到目前这一水平，后续可能会构筑平台震荡，对后市行情不用过于悲观。

多位业内人士直言，对于投资者、基金公司、基金代销渠道而言，此轮债市的下跌颇具教育意义。

“今年以来股市较为震荡，不少基金公司大力布局短债基金、同业存单基金。在投资者避险情绪推动下，上述基金产品规模大幅增长。其中最大的问题在于，部分投资者误以为短债基金或同业存单基金没有风险，因此在面对产品净值波动的时候，恐慌情绪加剧，快速赎回，最终导致负反馈出现。”一位基金经理表示，此次债券基金遭遇较大回撤，让投资者明白债券基金不是保本保收益的“避风港”，基金公司和代销渠道之后要将基金的收益风险特征与投资者沟通清楚。

“选择投资品种时须关注产品底层投资的是什么资产，它的收益来源于哪里，为了获得收益要承担多大的风险，从而建立清晰的预期。”有知有行创始人孟岩表示。

（文章来源：上海证券报）

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