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全球最资讯丨巨丰微策略：“煤飞色舞”周期股发力市场风向转变？

来源：巨丰投顾时间：2023-02-21 15:07:02

【资料图】

观点：一月PMI大幅回升并且重返景气区间，一改去年四季度以来的颓势。经济复苏预期不断加强下，复苏或已经拉开序幕。随着政策不断推进和落地，全年经济修复大势所趋。当前A股估值仍处于历史低位，在复苏预期中，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。春节以来，成长股整体占优。不过，近期煤炭以及有色等周期股崛起，预示短期风向在逐步转向，尤其是成长股向大盘蓝筹股转向。

今日沪深两市开盘不一，开盘后两市震荡上行，随后高位震荡。此后，指数盘中小幅跳水走低。午后，指数探底回升下一度红盘，此后窄幅震荡维持。全天看，指数报收十字星，整体上行下，做多动能不强。盘面上看，煤炭、钢铁以及有色金属等周期股领涨，汽车、国防军工等紧随其后，而美容护理领跌，传媒、食品饮料以及计算机等板块走低。

当日市场最大的亮点在于周期股，尤其是煤炭和有色板块一度拉升下，资源股的走强给市场带来新的提振。纵观周期类板块的表现，基本面上看主要还是经济复苏的预期下，需求与价格将伴随市场交易复苏的主线，同股价形成共振。此外，再看周期股，尤其是经历去年的调整之后，多数板块估值处于低位，在市场整体估值修复过程中，整体开始表现。当然，从历史经济周期的表现看，经济复苏前期的周期股，历来也有整体的上行表现。同期值得注意的是，昨日全面注册制正式实施的提振下，虽然市场从板块上看迎来普涨，但个股方面并未普涨。其上涨的核心力量，还是以及上证50以及沪深300为首的大盘蓝股，它们对指数的上行起到了决定性作用。而相对来说，小盘成长股则表现欠佳，

因此，结合最近两日行情，在注册制重大改革的背景下，市场风格迎来整体转向，春节以来的成长股占优势的格局有所改变。取而代之的，是以低估值为代表的大盘蓝筹股。这个转变，投资者还需要考虑的是，低估值板块内部之间的转换。比如昨日是大金融板块的发力，今日是资源股的发力，明日可能是其他低估品种的启动。总之，在注册制背景下，对大盘蓝筹股带来利好，虽然增量不济下整体拉升行情有限，但低估的蓝筹股自身的轮动，或将延续。

总结一下：春节前价值板块的行情又回来了，只不过和此前预期性向好的提振不同，当前价值股重新表现主要还是注册制的提振刺激以及整体的低估值优势。在价值投资理念有望逐步盛行以及资金阶段青睐下，价值类品种仍有表现的可能，可重点跟踪和留意。不过，就此说成长股行情结束，可能还为时尚早，毕竟成长当中部分景气度较高的品种，整体还将受益于经济复苏预期的不断加固，仍可继续关注。

(作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002)

（文章来源：巨丰投顾）

标签：煤飞色舞