中铁工业：有知名机构星石投资参与的多家机构于3月7日调研我司

2023年3月8日中铁工业(600528)发布公告称浙商证券、紫薇基金、大家资管、中邮保险、信达澳银基金、星石投资、神采资产、中信证券自营、方正富邦基金于2023年3月7日调研我司。

(资料图片仅供参考)

具体内容如下：

问：盾构机/TBM 在新兴市场的应用情况。

答：中铁工业作为我国盾构机行业的开拓者和领军者，多年 来，充分发挥设计、研发优势，坚持将装备制造与工法推广高度 融合，积极开拓盾构机/TBM 新的应用场景和应用领域。随着盾 构机/TBM 在铁路、公路、综合管廊、地下空间开发、水利工程 (包括引调水工程、抽水蓄能电站建设)、矿山等领域的市场应 用不断增加，新兴市场渗透率正在逐步提升，矿山、抽水蓄能、 引调水工程、铁路等领域正在成为公司盾构机/TBM 新的增长点 和“第二增长曲线”。 在矿山能源领域，公司率先进入矿山隧道建设领域，成功研 制了一批性能卓越、针对性强的矿用 TBM 和掘锚一体机等专用设 备，TBM 施工在矿山领域的应用得到客户的认可；2022 年，矿山 能源领域的隧道掘进机应用呈现快速发展态势，公司中标了三山 岛金矿、汾西煤矿等多个项目设备订单，进一步巩固了在矿山领 域的领先地位，在该领域保持了 40%以上的市场占有率。在抽水 蓄能领域，公司研制出一系列应用于该领域的 TBM 产品，填补了 国产 TBM 在抽水蓄能行业应用的空白，已覆盖抽水蓄能电站的排 水廊道、自流排水洞、交通洞及通风安全洞、排风竖井、引水斜 井等全部应用领域，并在国内近 20 个项目成功应用；2022 年公 司中标了广西、浙江、福建、河北等地的抽水蓄能电站 TBM 订 单，在该领域持续保持了 80%的市场占有率。在引调水工程领 域，近年来，随着我国水利市场蓬勃发展，引调水工程已广泛应 用盾构机/TBM 施工，公司盾构机/TBM 已成功应用于珠三角水资 源配置工程、滇中引水等众多引调水工程，在该领域具有绝对优 势，市场占有率超过 60%。随着我国在跨区域调水、重点区域水 网规划建设等进一步加大投资力度，引江补汉、引大济岷等重大 工程项目陆续落地实施，将进一步带动盾构机/TBM 需求拓展。 在铁路领域，当前国内施工机械化步伐逐渐加快，公司研发制造 的盾构机/TBM 隧道施工专用设备得到了越来越多的使用，特别 是公司大直径 TBM 在高原铁路隧道以及盾构机在城际铁路的成功 应用，对铁路施工建设产生了深远的影响，公司盾构机/TBM 产 品在铁路领域市场占有率近 70%。

答：2022 年底中央经济工作会议提出 2023 年继续着力稳增 长，今年以来，财政政策持续发力，稳增长政策措施效果陆续显 现，各地相继扩大新老基建投资，发布重大项目建设计划，提出 加快重大项目落地，基建投资持续暖。传统基建领域的铁路、 公路、水利、市政以及新基建领域的水电、海上风电、光伏发电 等作为基建投资的重点领域，与公司主要从事的隧道施工装备、 道岔、钢结构、专用工程施工机械等产品契合度高。中铁工业将 紧抓“稳增长”政策红利和装备制造行业发展机遇，持续加大市 场开拓和经营开发力度，促进公司相关产品得到更多的应用。

答：中铁工业是我国钢桥梁制造安装的领军企业，大型钢结 构桥梁的市场占有率超过 60%，“桥梁用钢铁结构”已通过工信 部制造业单项冠军产品认定，2022 年，公司钢结构制造与安装 业务新签订单 246.9 亿元；近年来公司钢结构制造与安装业务取 得了快速发展，2021 年，该业务板块为公司贡献了 30%左右的毛 利。 面对持续扩大的市场需求，中铁工业着力提升桥梁钢结构业 务盈利水平，一是从源头提高订单质量，努力提升资金状况佳、 合同质量好、业主直接招标的优质项目市场份额；二是从成本端 着手，通过生产组织模式优化、生产线智能化改造、推行大商务 管理等方式降低生产成本，并设定降低成本的阶段性目标；三是 加强对钢结构业务的整体统筹协调，提升产能利用率。

答：中铁工业在持续深耕国内市场的同时，不断加大在国际 市场的拓展力度，目前已累计实现海外产品订单超过百台。2022 年，公司盾构机/TBM 产品新进入菲律宾、俄罗斯、巴西三个国 家市场，已累计出口至德国、法国、意大利、新加坡、韩国等 30 多个国家和地区，实现了欧洲、美洲、亚洲、非洲、大洋洲 等五大洲全覆盖，海外市场占有率超过四分之一，是我国出口海 外盾构机/TBM 数量最多、市场占有率最高、品牌知名度最强的 企业。 多年来，公司盾构机/TBM 产品凭借对复杂地质的超强适应 性、快速响应的服务能力和高效的履约水平等优势，在法国巴黎 地铁、德国汉堡热能隧道、意大利 Cepav 高铁、丹麦哥本哈根地 铁、澳大利亚雪山水电站、新加坡地铁等多项海外重点工程实现 良好应用，产品性能、品牌实力、市场影响力大幅提升，位居全 球前列。2022 年，公司盾构机/TBM 产品海外订单逆势实现较大 幅度增长，中标了韩国龙仁电缆隧道项目、新加坡地铁项目、泰 国曼谷供水项目等多个订单。 未来，公司将持续加大海外高端市场开拓力度，加强与国际 大型知名建筑承包商的紧密合作和属地化建设，进一步巩固和拓 展海外市场

中铁工业2022三季报显示，公司主营收入203.32亿元，同比上升1.12%；归母净利润14.78亿元，同比上升0.44%；扣非净利润13.6亿元，同比下降3.52%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入65.68亿元，同比下降0.42%；单季度归母净利润5.52亿元，同比上升9.81%；单季度扣非净利润5.06亿元，同比上升1.84%；负债率53.8%，投资收益8557.25万元，财务费用-695.04万元，毛利率17.94%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9923.33万，融资余额减少；融券净流入284.23万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中铁工业(600528)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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