环球快看：开源证券：给予博实股份买入评级

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开源证券股份有限公司孟鹏飞,熊亚威近期对博实股份进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告：固体物料后处理龙头，光伏电石业务快速放量》，本报告对博实股份给出买入评级，当前股价为15.48元。

博实股份(002698)　　固体物料后处理装备龙头，横向+纵向拓展驱动持续成长　　公司主要业务包括固体物料后处理智能装备、工业服务、机器人及成套装备等。实施产品多品类扩张战略，向光伏硅料、电石机器人等领域横向拓展，打开新的成长空间；同时通过为客户提供整体解决方案及运营服务纵向拓展，提升单笔业务及客户的价值量。公司2022年重大合同金额同比增长超200%，对未来两年业绩增长形成有力支持。我们预计，公司2022-2024年营业收入分别为24.63/34.19/45.48亿元，归母净利5.55/7.61/9.99亿元，EPS0.54/0.74/0.98，当前股价对应PE28.8/21.0/16.0倍，低于可比公司估值。首次覆盖，给予“买入”评级。　　固体物料后处理设备应用领域拓展，硅料业务快速放量　　公司固体物料后处理设备首先应用于石化行业，随后在粮食、建材、食品、医药等行业取得突破。硅料扩产潮带动多晶硅后处理自动化需求，公司2022年已斩获多个重大合同。按照多家企业多晶硅的扩产规划，2025年多晶硅总产能将超500万吨，有望带来22.4亿的增量市场。化工行业仍具潜力：一方面，产能建设与资本开支持续推进带来增量业务；另一方面，自动化升级带来存量改造业务。　　进军新领域，内生+外延双发力　　公司在电石领域取得突破，矿热冶炼特种机器人及电石智能工厂业务2022年已取得3.6亿元的大合同，我们测算电石炉机器人及智能工厂潜在市场空间达百亿，有望成为公司又一增长极。同时，公司参股投资布局的气力输送系统、手术机器人等业务，陆续进入收获期。　　点·线·面纵向扩展，工业服务深挖客户价值　　公司进入新行业、新领域，通常以关键单机设备(“点”)切入；在突破性解决行业痛点后，快速组成自动化生产线(“线”)；随着技术的积累和对行业理解的深入，进而完成智能制造整体解决方案与服务(“面”)，不断提升价值量。　　风险提示：下游资本开支不及预期；新业务及客户拓展不及预期；竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司孔令鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.32%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.25亿，根据现价换算的预测PE为25.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为19.27。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博实股份(002698)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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