亏损加速！时空科技两年亏2.2亿，“熊途漫漫”何时到头？

A股上市公司的2022年年报披露正如火如荼进行。成绩单一出，有人欢喜，自然也有人愁。

(资料图片仅供参考)

近期，时空科技披露2022年年报，公司全年实现营业收入3.3亿元，但归属于上市公司股东的净利润为亏损2.09亿元，和2021年相比，营业收入下降了55.77%，归母净利润亏损扩大了1080.4%。

时空科技交出的这份成绩单，可谓是“断崖式”下滑。那时空科技的业绩因何会呈现出“断崖式”下滑？这背后发生了什么？未来公司是否能走出亏损泥潭？

为何会出现“断崖式”下滑？

时空科技的业绩会呈现出“断崖式”下滑，主要有以下几点原因：

一是，受景观照明行业投资需求缩减等因素影响，年度新签订单金额下降。同时受可施工天数影响，部分项目建设进度延缓，导致收入下降。

2022年全年，时空科技新签项目数量为8个，新签合同金额5.57亿元，同比减少36.41%。其中，夜间经济、数字新基建项目新签合同金额分别为5.27亿元、2958.27万元，同比减少37.21%、17.74%。

二是，近年来景观照明行业竞争不断加剧，行业毛利率整体呈下降趋势；2022年公司整体毛利率为12.03%，与2021年的17.90%相比，同比下降16.76个百分点。

具体来看，夜间经济行业(对应景观照明业务)和数字新基建行业的毛利率分别为12.33%、5.81%，和上年相比分别减少17.40%和减少5.84%，毛利率水平也分别下降过半。

三是，公司所处的景观照明行业属于资金密集型行业，行业工程施工业务一般采取前期垫付、分期结算、分期收款、竣工后延期收取质保金的结算模式，具有投入资金大、结算周期长等特点。

而公司客户又主要为政府部门及其所属的基础设施投资建设主体，近年来受宏观经济环境、地方财政等因素影响，工程结算进度通常远滞后于完工进度，公司部分项目回款周期拉长，影响了公司的资金周转及使用效率。

2022年年末，时空科技的合同资产账面价值为10.82亿元，占同期流动资产20.64亿元的52.42%，也就是说，超过一半的流动资产为合同资产。

2022年年报显示，时空科技的“合同资产”项目下只有“已完工未结算资产”一个明细项目，期末余额为12.22亿元，账面价值为10.82亿元，金额与财务报表所列示的合同资产金额相同。

在以上多种因素扰动下，时空科技2022年营业收入“减半”，归母净利润亏损扩大10倍。

实际上，时空科技早就已经开始走下坡路了。财报显示，2019年至2021年，公司营业收入从10.44亿元降至7.46亿元，归母净利润从2.05亿元降至亏损1711.4万元，扣非净利润从2.04亿元降至亏损2724.15万元。

能否走出亏损泥潭？

据悉，时空科技就是一家照明工程行业的企业，业务涵盖相关照明系统研发、照明工程规划设计、施工、维护、照明产品销售，以及物联网感知设备、数据中台、城市大脑的开发和集成等。

简单来说，这就是一家做城市照明工作的企业。2022年度，其营业收入主要来源于景观照明业务。

景观照明又分为文旅灯光秀和常规景观照明等领域，主要是利用光、影、灯术融合历史文化、传统风俗等诸多内容和多样化表现形式的动态灯光秀。

近年来，由于景观照明工程能够助推城市旅游消费，提升城市“夜游经济”规模，景观照明工程作为城市名片的作用不断提升，我国城市景观照明工程呈现出规模化和整体化的趋势，大规模的照明工程逐年增多。

但由于行业的高景气度，近年来新入局者不断，行业竞争也愈发激烈，有包括名家汇、利亚德、洲明科技等多家企业。时空科技的议价空间有所压缩，导致毛利率逐年下滑；再加上这个行业有一个的致命的问题：对资金占用程度较高。

公司是类似EPC总承包的角色，客户又是政府部门及相关主体，那么项目对资金的占用程度绝对不会低。景观照明工程新签订单金额下降、部分项目建设进度延缓，这些都将对公司的业绩形成压力。

另一方面，虽然公司在拓展文化旅游及智慧停车等新业务，但这些业务目前还没有太大起色，还不能扛起增长的重任。

总的来说，时空科技业绩会呈现出“断崖式”下滑，主要是受景观照明行业投资需求缩减等因素影响，未来是否能走出亏损泥潭尚存较大的不确定性。