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基本面因子与量化投资深度融合嘉实量化精选近一年显著跑赢大盘

来源：证券之星原创时间：2023-03-16 19:08:52

【资料图】

今年以来公募量化基金喜迎开门红，叠加经济复苏主线明确，基金公司开始加速布局量化产品。目前市场此类产品主要包括主动量化基金、指数增强量化基金、对冲量化基金，其中主动量化基金以纪律严明、信息获取及时、反应迅速、严控风险等优势取得了较优的业绩表现，根据Wind数据统计，截至3月2日，仅年初至今市场上234只主动量化基金(不同份额合并计算)平均收益率超6%，其中嘉实量化精选表现较优，获得了众多投资者的青睐。

嘉实量化精选是由嘉实腾讯自选股大数据策略股票型基金转型而来，转型生效日为2021年11月26日。过去一年A股三大指数集体跌超5%，根据银河证券数据显示，截至3月10日，沪深300指数、深证成指、创业板指收益分别为-5.74%、-8.07%、-11.07%，在此期间嘉实量化精选严格控制风险，精选具有显著投资价值的上市公司构建股票投资组合，实现了超越三大指数收益率5.24%、7.57%、10.57%的良好表现，回报排名同类基金前1/3，另据基金四季报数据统计，该基金2022年净值增长率超越业绩比较基准收益率6.93%，为持有人创造了可观的超额收益。

据公开资料介绍，嘉实量化精选是一只增强风格基金，追求在严格控制风险的前提下，以各类大数据为基础全面构建对个股的评估体系，智能化方法优化策略权重，自上而下精选具有显著投资价值的上市公司，最终实现长期积累而成的显著收益。基金经理刘斌是国内首批公募量化基金经理之一，其根据16年证券从业经验以及近13年的投资经验，总结出一套量化与基本面深度结合的投资框架，他表示，“传统量化方法源自有效市场理论，但国内市场是一个非有效市场，这就导致单纯的量化投资有很多局限，需要结合更多的基本面逻辑，从传统量化投资升级成基本面系统化投资。”

基于此刘斌及其团队以增强风格命名，将基本面系统化方法与量化投资深度融合，创造一套全新的量化投资框架体系，该体系包含系统化主动投资、景气行业配置、量化因子模型、风险模型四个层次。

据刘斌介绍，该体系第一层是系统化主动投研，即结合嘉实基金强大的投研平台，实现对基本面投研流程与投研成果的系统化转化。第二层是基于行业景气状态，分享新兴成长行业长期发展或成熟行业竞争格局改善回报。第三层是传统的量化投资方法，第四层强调风险管理，运用成熟量化模型管理投资组合，实现稳健风险管理并优化超额收益获取效率。

“与此前相比最大的变化是，新的量化投资框架在传统的底层风险管理和量化因子模型基础之上，结合了景气细分行业配置以及系统化的主动投研，将传统量化和主动投资的优势融合起来，更好地发挥宽度和深度优势。”在不断升级的量化投资体系助力之下，嘉实基金将为投资者带来更多绩优基金和良好的持有体验。

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