每日聚焦：开源证券：给予台华新材买入评级

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开源证券股份有限公司任浪近期对台华新材进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新：业绩短期承压，终端需求改善+产能释放成长可期》，本报告对台华新材给出买入评级，当前股价为10.89元。

台华新材(603055)　　受2022年国内市场需求收缩等因素影响，公司经营状况短期承压　　2022年公司实现营收40.09亿元，同比下降5.8%；实现归母净利润2.69亿元，同比下降42.1%。2022年，在国内市场需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，公司经营业绩有所下滑。我们下调2023-2024年公司业绩预测并新增2025年业绩预测，预计2023-2025年公司归母净利润为5.24(-0.18)/7.51(-0.38)/9.15亿元，对应EPS分别为0.59(-0.02)/0.84(-0.04)/1.02元/股，当前股价对应的PE分别为18.8/13.1/10.7倍，考虑到2023年终端市场需求有望修复，同时公司新增产能将逐步释放，维持“买入”评级。　　2022年公司锦纶长丝产品实现逆势增长，未来有望充分受益于终端需求改善　　分产品来看，2022年公司坯布业务实现收入8.41亿元，同比下降29.4%；成品面料业务实现收入10.01亿元，同比下降6.8%；公司锦纶长丝业务则实现了逆势增长，销量达14.4万吨，同比增长13.5%，收入达20.65亿元，同比增长14.9%。从终端需求来看，尽管下游纺织品服装消费市场承压，但消费结构调整明显，生产高附加值的差别化、功能性锦纶产品已成为行业发展重点方向。我们认为，随终端需求修复叠加上游原材料国产化推进，锦纶行业增长空间充足，公司再生锦纶丝、PA66锦纶丝、功能性PA6锦纶丝等差异化产品有望充分受益于行业发展。　　公司淮安项目稳步推进，高端锦纶品牌PRUTAC®&PRUECO®独树一帜　　公司淮安“台华绿色多功能锦纶新材料一体化项目”如期推进，尼龙66及再生尼龙项目的主体厂房及生活配套用房于2022年底基本封顶。作为国内唯一能够同时生产锦纶66FDY、ATY、DTY各种规格的纤维制造商，公司全资子公司嘉华尼龙开发的锦纶66PRUTAC®在业内独树一帜、大放异彩；研发的再生环保锦纶PRUECO®则在化学法循环再生锦纶技术应用方面开创了国内的先河，未来有望实现锦纶或锦氨服装的全面回收。我们认为，公司在锦纶66纱线和再生锦纶纱等新兴市场先发优势明显，锦纶细分龙头地位有望随产能释放进一步巩固。　　风险提示：宏观经济波动；产能投产不及预期；原料价格大幅上涨。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券丁诗洁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.52%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.32亿，根据现价换算的预测PE为13.1。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为13.33。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，台华新材(603055)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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