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华鑫证券：给予伊力特买入评级-播资讯

来源：证券之星原创时间：2023-06-30 12:04:00

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华鑫证券有限责任公司孙山山近期对伊力特进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：疆内市场结构升级，疆外市场稳步开拓》，本报告对伊力特给出买入评级，当前股价为27.32元。

伊力特(600197)　　事件　　2023年06月27日，伊力特召开2022年度股东大会。　　投资要点　　产品线全面布局，费用管控助力提价　　产品方面：推出伊力老窖馆藏版布局200-400元价位带，形成以馆藏版、T35、伊力王、壹号窖、开元为主的200-1500元价位带布局，加快产品结构上移以顺应消费升级。渠道方面：逐步收回经销商费用自主权，加强渠道费用管控，同时对伊力王等产品进行控量提价，收回后毛利率提升明显。　　疆内市场继续巩固，疆外市场招商开拓　　疆内市场：公司提高产品开发和经销商合作标准，同时引入实力经销商开发薄弱价位段产品。目前伊力王在疆内次高端市场保持较大竞争优势，同时旅游回暖为公司带来更多宣传推广机会如园区519活动、旅游专线等。随着南疆地区管理细化和架构建设逐步完善，疆内市占率预计持续提升。疆外市场：公司开发大新疆系列产品包括大曲、特曲、老窖，布局100-500元价格带，目前按进度按区域高毛利招商，经销商意愿较高，看好长期培育并逐步扩张市场。　　盈利预测　　我们看好公司作为新疆白酒龙头，疆内产品结构升级，疆外积极开拓市场，略调整2023-2025年EPS为0.84/1.08/1.34元(前值分别为0.73/1.13/1.57元)，当前股价对应PE分别为33/25/20倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、疆外开拓不及预期、伊力王增长不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券姜娅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.73%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.25亿，根据现价换算的预测PE为30.27。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，伊力特(600197)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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