中原证券:给予翔宇医疗增持评级

来源:证券之星原创时间:2023-08-14 09:27:22


(资料图)

中原证券股份有限公司李琳琳近期对翔宇医疗进行研究并发布了研究报告《中报点评:疫情后康复需求回暖》,本报告对翔宇医疗给出增持评级,当前股价为39.65元。

翔宇医疗(688626)  投资要点:  公司 2023 年上半年实现营业收入 3.34 亿元,同比增长 51.55%;归母净利润为 1.08 亿元,同比增长 169%;扣非后归母净利润为9477 万元,同比增长 269.41%。经营活动产生的现金流量净额为1 亿,同比大幅增长 450.10%。基本每股收益 0.68 元。  公司是国内康复医疗器械行业内研发引领型企业。主要布局康复评定(包括评估肌力,神经障碍,功能损失程度等),训练康复(包括运动,主被动训练等康复训练设备),理疗器械(包括声光电测热设备,物理康复医疗设备),护理器械,辅具系列五大类业务。截至到 2023 年上半年,公司累计获得 293 项医疗器械注册证/备案凭证。  康复医疗支持政策密集出台。2021 年 6 月,八部委发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》,《意见》提到要加强康复医院和综合医院康复医学科建设。要科学统筹区域内公立医疗机构和社会办医资源,合理增加康复医院数量。原则上,每个省会城市、常住人口超过 300 万的地级市至少设置 1 所二级及以上康复医院;常住人口超过 30 万的县至少有 1 所县级公立医院设置康复医学科;常住人口 30 万以下的县至少有 1 所县级公立医院设置康复医学科门诊。2021 年 12 月,工业和信息化部等 10 部委联合印发《“十四五”医疗装备产业发展规划》,重点发展针刺、灸疗、康复等中医装备,妇幼健康及保健康复装备等;2022 年 1 月,国家卫健委、全国老龄办、国家中医药管理局联合印发《关于全面加强老年健康服务工作的通知》,鼓励医疗资源丰富地区的部分一级、二级医院转型为护理院、康复医院等,鼓励多方筹资建设基于社区、连锁化的康复中心和护理中心,鼓励有条件的基层医疗卫生机构根据需要设置和增加提供老年护理、康复服务的床位,鼓励二级及以上综合性医院提供康复医疗服务;2022 年 7 月,国家卫健委等 11 部门联合印发《关于进一步推进医养结合发展的指导意见》明确提出,各地要优化医疗资源布局,通过新建、改扩建、转型发展等方式,加强康复医院、护理院(中心、站)和安宁疗护机构建设;2023 年 2 月,国家卫生健康委办公厅印发《2023 年国家医疗质量安全改进目标》和各专业 2023 年质控工作改进目标,明确要求“提高住院患者早期康复介入率”,并在核心策略方面提出“建立由康复医学科与骨科、神经内科、重症医学科等临床科室组成的早期康复介入多学科团队,按照临床康复一体化模式展开工作”,“明确相关质控数据提取、监测方法及评价机制,将目标改进情况纳入科室绩效考核”等,为全院临床康复一体化的规范化发展提供了具体指导建议和数据监测、评价机制基础。2023 年 4 月,国家卫生健康委发布了《国家卫生健康委办公厅关于进一步推进加速康复外科有关工作的通知》;2023 年 5月,国家中医药管理局、国家卫生健康委联合印发《关于开展全面提升医疗质量行动(2023-2025 年)的通知》,其中在 2023-2025 年各省行动效果监测指标体系中,将提高“早期康复介入率”纳入医疗行为质量的考核范围。国家政策密集出台,将从国家层面助力康复医疗领域快速发展。  后疫情时代,康复需求快速恢复。2022 年疫情影响,康复,人员设备,科室建设,都停滞延缓,疫情后,加速恢复。2022 年第二季度,公司实现营业收入 1.92 亿元,环比一季度增长 34.27%,同比增长 41.09%,归母净利润 0.70 亿元,环比一季度增长84.21%,同比增长 128.65%。在业绩大幅增长的同时,上半年公司销售费用率为 23.35%,较上年同期下降 8.13 个百分点;管理费用率 19.17%,较上年同期下降 9.1 个百分点;销售费用率和管理费用率的下降也反映了公司产品旺盛的需求。财务费用率为-4.07%,较上年同期增加 1.9 个百分点,但仍为负值。  考虑到我国老龄化程度的加剧,加上政策支持,我国康复市场仍将呈现加速增长态势。公司中报数据显示,KPMG(毕马威)预测,至 2025 年,我国康复医疗行业市场规模将突破 2000 亿元。作为行业内研发的引领者,翔宇未来的业绩增长可期。  7 月 19 日,公司推出 2023 年限制性股票激励计划,拟向激励对象授予限制性股票 180 万股,占草案公告时公司总股本的1.125%。首次授予的价格为每股 32 元。是 8 月 11 日收盘价39.65 元/股的 8 折左右。根据计划,公司设定的 2023 年业绩考核目标为:以 2022 年营业收入为基数,2023 年营业收入增长率不低于 50%;或者以 2022 年扣除非经常性损益的净利润为基数,2023 年扣除非经常性损益的净利润增长率不低于 70%。股权激励计划彰显公司对未来发展的信心。8 月 11 日,公司公告称拟使用超募资金以集中竞价交易的方式回购公司股份。回购资金总额不低于人民币 8000 万元(含),不超过人民币 16000 万元(含),回购价格不超过人民币 65.00 元/股(含)。  弗若斯特沙利文日前发布《中国康复医疗器械市场研究报告》指出,随着居民生活水平的提高和医疗保健意识的增强,医疗器械产品需求持续增长。中国康复医疗器械市场规模由 2017 年的225.0 亿人民币增长至 2021 年的 450.3 亿人民币,其复合年增长率为 19.0%。预计随着国内老龄化的加剧,行业将保持 20-25%之间的加速增长态势。公司产品品类多,单价低,且为康复科室建设的刚需,预计后续销售将跟随行业增长。  预计公司 2023 年 EPS 预计为 1.19 元/股,24 年 EPS 为 1.37 元/股,25 年 EPS 为 1.79 元/股,应昨日收盘价 39.65 元,动态市盈率分别为 33.32 倍,28.94 倍和 22.15 倍,给予公司“增持”的投资评级。  风险提示:政策风险,订单获取和确认的不确定性风险,研发进度不及预期风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为54.8%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.28亿,根据现价换算的预测PE为27.82。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级1家,增持评级5家。

由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

标签:

相关阅读

推荐阅读

中原证券:给予翔宇医疗增持评级

中原证券:给予翔宇医疗增持评级

中原证券股份有限公司李琳琳近期对翔宇医疗进行研究并发布了研究报告《更多

2023-08-14 09:27:22
西南证券:给予欧普泰买入评级,目标价位11.68元

西南证券:给予欧普泰买入评级,目标价位11.68元

西南证券股份有限公司刘言近期对欧普泰进行研究并发布了研究报告《中报更多

2023-08-14 09:22:12
国泰环保:公司最新技术研发成果及应用情况请查阅公司定期报告和公开专利信息

国泰环保:公司最新技术研发成果及应用情况请查阅

国泰环保30120308月13日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题投资更多

2023-08-14 08:18:48
华安证券:给予东方盛虹买入评级

华安证券:给予东方盛虹买入评级

华安证券股份有限公司王强峰潘宁馨近期对东方盛虹进行研究并发布了研究更多

2023-08-14 08:17:04
三鑫医疗:8月10日组织现场参观活动,包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

三鑫医疗:8月10日组织现场参观活动,包括知名机

2023年8月12日三鑫医疗300453发布公告称公司于2023年8月10日组织现场参更多

2023-08-14 08:21:44
九洲集团:室温超导技术有利于电力行业

九洲集团:室温超导技术有利于电力行业

九洲集团30004008月13日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题投资更多

2023-08-13 23:25:59
大中矿业(001203)股东众兴集团有限公司质押1.3亿股,占总股本8.61%

大中矿业(001203)股东众兴集团有限公司质押1.3

大中矿业0012038月13日公开信息显示股东众兴集团有限公司向云南国际信更多

2023-08-13 23:14:33
8月13日露笑科技发布公告,其股东减持1923万股

8月13日露笑科技发布公告,其股东减持1923万股

8月13日露笑科技发布公告《露笑科技关于持股5以上股东减持股份达到1的更多

2023-08-13 19:17:23
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

浪莎回应郎朗吉娜代言一日游说了什么 浪莎代言人有哪些
    1月4日晚,浪莎股份公告称因合同相关条款发生变更,公司全资子公...
隋文静男友是谁颜值高吗 隋文静与韩聪走红是怎么回事
    提及隋文静这样的运动员,对关注体育的人来说,应该是不陌生的。...
驱逐出境是什么情况?吴亦凡确认被判13年案细节披露
    原创吴亦凡确认被判13年2022年11月25日上午,北京市朝阳区人民法...
印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送