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一天跌了12% “网红债基”踩雷信用债基民拷问：多少年能回本？

来源：界面新闻时间：2022-11-22 10:04:34

单日净值下跌12.07%！本轮债市调整最惨基金诞生。

11月21日，基金净值更新后，富荣中短债再次深陷舆论漩涡，单日超过12%的跌幅，让其成为本轮债市调整中最为“伤筋动骨”的基金。

“活久见！”一位从业者向财联社记者表示，从业11年以来，从未见过债基单日跌幅如此之大。用支付宝讨论区的话语体系来说，就是碎了1208个蛋，1208个蛋是什么概念，一天一个蛋的话，够吃3.3年。

(资料图)

整体来看，富荣基金整体规模为269亿，这只暴跌中短债规模达49亿，占比近20%。这一跌幅也让富荣基金成为当天基金投资平台的热搜第一。

在基金吧，投资者也在宣泄情绪，有投资者称“上周还致投资者一封信，说没有暴雷，要共渡难关，延迟(回款)T+7后，今天直接12个点暴杀”，也有投资者对“没有暴雷”提出质疑。

对于净值大幅回撤的原因，此次富荣基金并没有再次向投资者回应。不过三季度持仓或曝端倪，这持仓中可见大融城2A，该债券在11月21日暴跌49.24%。这是“踩雷”了吗？

单日暴跌超12%，踩雷大融城2A？

富荣中短债的净值下跌“风波”变成了“暴风眼”。11月21日，基金净值更新后，单日净值12.07%的跌幅引起市场的巨大关注。至此，富荣中短债也抹去了成立以来的所有收益，净值跌至0.8822。

到底发生了什么？让富荣中短债出现成为本轮债基调整中“最惨”跌幅。

对此，有分析人士指出，或因其在11月21日踩雷了信用债。根据富荣基金今年三季度债券持仓情况来看，该基金持有债券前五来看，涉及银行、能源等行业，公开信息显示，这些债券付息情况均正常。

但是往下看，排名靠前的资产支持证券(ABS)投资项目，大融城2A则在11月21日出现暴跌。

大融城2A是什么情况？根据深交所数据显示，大融城 2是指“光证资管-光控安石商业地产第2期观音桥大融城资产支持专项计划”，为商业地产项目，“大融城 2”设立日期为2019年9月4日。优先级资产支持证券如下：证券简称“大融城2A”，证券代码为“119477”，到期日为2026年9月3日，还本付息方式为定期付息、到期一次还本。

原本作为优先级ABS，收益较低，风险也较低，在11月21日罕见暴跌49.24%，面值跌至50元。

剧烈挤兑持续

除了暴雷原因，有业内人士分析认为，一方面，富荣基金此前公告延长赎回款的支付时间，增加了投资者的恐慌，引发更大规模的挤兑或为主因。另一方面，成也电商、败也电商，债基个人投资者过多带来的“羊群效应”，同样不容忽视。

早在11月17日，该基金净值跌1.89%之时，公司曾给出解释，表示并未出现违约问题(也就是“踩雷”)，但是面临短期内快速赎回的情况下，为了保证每一位客户的利益，需要不断地卖出资产。

“不管有无踩雷，富荣中短债都要面临一场剧烈的挤兑风波。”有业内人士向财联社记者表示，导火索或许就是延期支付税款引发。

11月16日，富荣基金更改了此前的赎回规则，将支付赎回款项延长到T+7个交易日内(含T日)。

上述业内人士指出，尽管国内基金投资者教育相对较好，但是这一举动或许还是让投资者加剧了恐慌，更多的投资者选择赎回。基金经理不得不卖出债券，在流动性不好的当前，只能选择折价套现，比如100元卖不出就90元、80元、甚至70元……低折扣最终体现在了基金净值上。

事实上，富荣基金而言，在发生巨额赎回时，采取“T+7日内支付赎回款项”是写入基金合同的，从合规上讲，并无违反合同的问题。

电商客户居多，或引发“羊群效应”

从历史净值来看，自11月16日开始，富荣中短债净值开始进入快速下跌通道。以富荣中短债此次滞后性的赎回行为来看，此次危机或许在客群构成上已埋下伏笔。

根据该基金今年三季报显示，个人投资者占比为76.16%、机构占比为23.84%。基金规模更是从今年二季度末的2.34亿元猛增到近50亿规模，其中，电商渠道客户占比较高。

从该基金营销来看，除了蚂蚁等平台，小红书等明显社交属性的平台上，富荣基金官方号中有多则“种草”视频，而其他平台冠以“网红债基”的盘点中，也经常能够看到富荣中短债。