【风口研报】CPO、机器人、算力、数据要素 重回投资视野！科技牛继续疯狂？

今日(5月18日)沪深两市全线高开，盘初沪指逐步震荡攀升，而创业板指稍逊一筹，呈现弱势整理态势；午后三大股指出现一波跳水，好在尾盘有所企稳。整体来看，沪指表现强于创业板指。

从盘面上来看，AI产业链标的王者归来，相关概念股掀起涨停潮，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。行业方面，通信设备、传媒、消费电子、自动化设备等板块表现突出；题材板块方面，CPO、机器视觉、ChatGPT概念、云游戏等板块涨幅靠前。

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就此，寻找当前市场风口，国元证券表示，硅光进入光模块主流，关注CPO产业链发展机会；中信证券指出，特斯拉机器人取得全方位进展，关注运动与感知两大领域；广发证券认为，数据要素的政策脉络曝光，关注三大受益方。

国元证券：硅光进入光模块主流 关注CPO产业链发展机会

事件：5月11日消息，在“2023中国光通信高质量发展论坛”之“光芯片与高端器件技术研讨会”上，Light Counting 创始人Vladimir Kozlov对下一代光子集成电路的新趋势进行深入探讨与分析。

在过去十年里，硅光技术是影响该光模块行业的一个因素。去年LightCounting 预计硅光的市场规模将持续增长，到2027年硅光的市场规模将超过50%。

公司股票池：光模块CPO技术推荐标的方面，1）设备商：中兴通讯；2）光通信：中际旭创。

中信证券：特斯拉机器人取得全方位进展 关注运动与感知两大领域

事件：当地时间5月16日，特斯拉在2023股东大会上，发布了Optimus人形机器人最新演示视频。特斯拉机器人取得全方位进展，运动控制能力持续进化，AI能力大幅提升。

投资策略：机器人发展“硬件先行”，关注运动与感知两大领域。建议关注有望充分受益政策支持与产业发展趋势的减速器、伺服系统、控制器、传感器、末端执行器等硬件细分领域。

公司股票池：1）建议关注机器人硬件相关公司：鸣志电器、江苏雷利、步科股份、鼎智科技、丰立智能、禾川科技、雷赛智能、瑞迪智驱、三花智控、恒而达；

2）建议关注传感相关公司：韦尔股份、思特威、宇瞳光学、奥比中光、富瀚微、萤石网络、安克创新、中科创达、科大讯飞、奥普特、柯力传感。

国泰君安证券：北京市促进AI发展政策出炉 聚焦算力、数据与场景

事件：5月12日，《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施（2023-2025 年）（征求意见稿）》发布，将有助于AI大模型发展。

毫无疑问，AI大模型的发展伴随着大量的算力需求，加强算力资源的合理调配有助于提升算力利用效率，助力AI大模型发展。

另外，文件强调数据要素供给能力，数据集建设获得支撑。文件也进一步为AI技术的场景化落地指明了方向。

投资策略：推荐同时拥有AI大模型与诸多行业数据的科大讯飞、办公领域最核心标的金山办公。

民生证券：计算机超级行情最重要的逻辑基础曝光！重点关注标的梳理

投资策略：AI行情现阶段更类似2010-2012的新一代基础设施平台普及的早期，最大不同在于这次不是终端硬件变革开启，而是大模型作为基础设施软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类终端变革，ChatGPT所代表的大模型意义不亚于电力革命中的交流电与信息革命中操作系统的诞生。

AI时代计算机行业从市场空间占比极低的信息化工具跃升成为创造行业价值的主体，而与此同时人效却空前提升，这是计算机超级行情最重要的逻辑基础。

公司股票池：重点关注寒武纪、三六零、同花顺、金山办公、科大讯飞、中科创达、海康威视、莹石网络、大华股份、千方科技、四维图新等AI核心龙头企业。

中邮证券：通用人工智能迎政策利好 产业发展步入新纪元

市场背景：通用AI迎政策利好，把握算力、应用、监管等环节机遇。为抢抓大模型发展机遇，重视通用人工智能发展，充分发挥政府引导作用和创新平台催化作用，整合创新资源，加强要素配置，营造创新生态，重视风险防范，推动北京市通用人工智能领域实现创新引领。

投资策略一：算力资源是数字经济发展的重要底座，“服务器-IDC-云服务”整体板块都会享受AI 拉动的算力提升行业β。

公司股票池：浪潮信息、首都在线、铜牛信息。

投资策略二：国家政策支持通用人工智能技术在创新场景的试点应用，在细分领域具有卡位优势的企业竞争力显著。

公司股票池：科大讯飞、声迅股份、中科创达。

投资策略三：在AIGC带来的多模态内容大时代中，AI和大数据识别技术凸显重要性，技术和内容安全赛道景气度将大幅提升。

公司股票池：博汇科技等。

广发证券：数据要素的政策脉络曝光 关注三大受益方

数据要素的政策脉络：（1）指引短期：重在推动数据要素价值释放与市场化机制建立。2020年4月，首次在国家政策层面将数据作为一种新型生产要素以来，中央及地方相关政策聚焦于优化数据要素流通环境、加快数据要素市场培育等方面。

（2）谋局长期：数据财政有望成为后土地财政时期重要补充。当前土地财政收入占比下行，财政结构面临转型压力，国家数据局建立及数据要素市场培育可视为标志，数据财政有望成为后土地财政时期的重要补充，数据要素生产率稳步提升。

关注三大受益方：（1）数据资源拥有方：受益于自有数据资源价值重估，如央国企方向典型的运营商、政务IT环节等；

（2）数据服务加工方：卡位数据要素关键环节，受益于数据要素市场扩容（业务增量）的数据加工、数据安全领域等；

（3）市场建设配套方：要素市场培育凸显数据交易所地位，相关参股上市公司有望受益。

华西证券：把握计算机牛市轮动！行业应用有望成为10倍股的温床

投资策略：站在新一轮技术突破的当下，坚定看好“AI+”贯穿全年的行情。把握计算机牛市轮动，类似2013-2015年移动互联网牛市，“算力—应用+”走出了相互验证的三段超级大行情。

2023年下半年，行业应用有望成为10倍股的温床，AI带来的用户数和arpu值增长，以及商业模式的创新让未来具有无限可能。

公司股票池：1）AI算力：重点关注中科曙光、首都在线、海光信息，受益标的还包括：寒武纪、浪潮信息、网宿科技等；

2）AI+应用：重点关注金山办公、福昕软件、同花顺、恒生电子、宇信科技、汉得信息，受益标的还包括：彩讯股份、焦点科技、润和软件、金桥信息、佳发教育、卫宁健康等；

3）AI大模型：重点关注科大讯飞、拓尔思，受益标的还包括：三六零等；

4）数据要素：重点太极股份、信息发展，受益：深桑达、易华录等；

5）安全：重点深信服、启明星辰，受益标的还包括：安恒信息、美亚柏科等。

财通证券：处于历史底部、长期空间值得期待的优质AI标的曝光

投资策略：计算机行业业绩有望呈现逐季向好的态势，快速消化目前暂时“虚高”的估值，个股表现也将遵循“去伪存真”，有产品落地有业绩释放的公司将走得更远。

1）历史底部标的推荐：受到行业beta影响，部分优质标的估值下压，股价处于历史底部，建议关注普源精电、中望软件、道通科技、三未信安等。

2）长期空间值得期待的优质标的包括：AI不断打开算力需求空间，国产化共振下长期机会大，建议关注中科曙光、浪潮信息、海光信息、紫光股份、拓维信息等；

3）AI大模型赋能下游应用，C端标准化工具类产品有望率先享受产业红利，建议关注金山办公、万兴科技、同花顺、福昕软件、科大讯飞等。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）