收紧平价供应、暂停大箱投放 茅台官方稳价组合拳下批价逐渐企稳

据第三方白酒平台数据显示，截至7月1日，近日茅台飞天批发价格上涨并趋于稳定，500ml飞天原箱批发价站上2500元，维持在2550元附近，500ml飞天散瓶价格重新站上2300元。

对于近期茅台价格的回升，多位不同地区的茅台经销商向澎湃新闻记者给出了解释。

一家位于成都的茅台经销商表示，目前飞天茅台(散瓶终端零售)的价格是2400元，“不过价格趋势的确是不断上升的”。

至于价格回升的原因，他表示：“首先是因为停止了企业平价购买飞天茅台，其次是停止了年份茅台的供应，最后是对经销商的要求……我们已经开过会了，(酒厂)要求我们要稳价。”

茅台的终端零售价不等同于批发价。批发价通常是二三级分销商的价格，终端零售价和批发价中间还有差价、返利等各种费用。

一家位于福建的茅台经销商表示，“我们的零售价没有变过，一直是3000元。”另外一家位于上海地区的茅台经销商表示，“目前散瓶飞天(终端零售价)不开票是2680元，开票的话是2780元，整箱飞天(终端零售价)是2850元和2950元。”

前述上海地区的经销商进一步表示：“现在是正常价位，一般(整箱)茅台正常(终端零售价)就是3000元左右，就像今年5月份……按以往情况来讲，到9、10月份价格还会攀升，主要是中秋节和国庆节的原因。”

此前，飞天茅台批发价格连续两周下跌，散瓶价一度跌破2100元。6月24日。茅台官方出台多项组合拳，随后价格迎来三连涨，原箱价格回到2550元，散瓶价格回到2290元。

6月24日，多位上海地区经销商向澎湃新闻记者确认，已收到关于茅台将取消12瓶/箱的飞天茅台投放开箱及同步废除拆箱销售指令的通知。据澎湃新闻记者了解，2021年底，12瓶/箱(大箱)飞天茅台重回市场在全国陆续铺开，大箱飞天茅台专门用于开箱零售，而此前的6瓶装(小箱)则原箱售卖。2021年四季度左右，为了缩小散瓶和整箱价格的差距，茅台部分产品“拆箱令”全面取消。此前，茅台曾于2021年年初起实行100%拆箱令，由于整箱茅台有利于收藏和炒作，100%拆箱令的初衷也是为了打击“黄牛”，提高消费者饮用率、开瓶率，不过也变相抬高了原箱茅台的终端价格。

对于茅台出手稳价，有酒业分析师此前曾告诉澎湃新闻记者，在目前市场需求不振的情况下，茅台在市场层面试图通过减少产品供给来稳定产品价格，包括此前取消企业1499直销、巽风375行权，再到现在暂停大箱投放等，都可以看做茅台在积极优化产销结构，从而重塑渠道信念，提振市场信心，维持市场与销售商利益。

对于前段时间茅台价格下跌是否大幅刺激了购买量，经销商们表示并没出现此类情况。一方面，由于收藏价值，消费者通常都是“买涨不买跌”。此外，茅台价格异常下降，经销商为了保证利润稳定以及酒厂配额的稳定，一般会收紧供应量，等待价格回弹。而在价格低估期间，即使消费者在线下购买，价格虽略有降低，但并不能以电商平台上的价格买到。

光大证券研报指出，此前白酒板块波动主要受飞天茅台批价跌幅较大影响，近期公司调整产品投放政策、在供给端进行控制，上周散瓶飞天茅台批价有所企稳，后续继续关注挺价成效，以及公司或将出台新的措施维稳价格，板块情绪亦有望回暖。结合上周龙头股东大会反馈，行业良性发展可期，增长质量更受酒企关注。虽然需求恢复仍需时间，但龙头酒企依旧保持较为稳定的市场秩序，结合中报窗口期临近，部分酒企仍有较高业绩兑现度和经营质量，估值有望逐步企稳。

6月30日，据“贵州茅台”微信公号，6月25日至30日，为深入做好茅台半年营销工作会前期准备，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队先后到上海、浙江、江苏、北京等开展市场调研，并于6月28日、30日在南京、北京组织召开苏沪皖三省区和京津冀蒙黑吉辽七省区市场工作会。会议指出，从贵州茅台酒自身来看，茅台酒的社交、收藏属性并存，以及在此基础上形成的溢价空间，决定了贵州茅台酒自身也存在有别于行业、不同于其他企业、其他产品的周期性调整，存在一定的平衡关系。

会议还指出，茅台酒的基本属性没有变，基本需求面也没有变。过去几十年，白酒行业经历了几轮调整，每一次茅台都以较强的定力和实力平稳穿越周期，并获得了更好的发展。相较于以往，尽管当前的形势更加复杂，但当下的茅台拥有更强的核心竞争力、更优的市场渠道生态和更足的风险防范韧性，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。