观天下！长城基金周诗博：深挖制造业“宝藏”
近年来，公募行业新锐基金经理不断涌现，长城基金基金经理周诗博便是其中一位。
(资料图)
周诗博属于选股型选手，有“牛股挖掘机”之称，对制造业有着独到的理解和认知，研究功力扎实。他表示，在熟悉的能力圈内做投资，不容易犯错，胜率会比较高。“游刃有余，方可事半功倍。”
在能力圈内做投资
周诗博不喜欢跨行业折腾，其能力圈集中在大制造领域。在他看来，制造业的投资方向足够多，是值得深耕的领域，但不会押注单一细分行业。“一方面，新能源等热点行业，增速整体较高，有很多公司值得投资；另一方面，景气度不高的部分领域增速较低，但能从中找到有超强阿尔法的个股，也是不错的投资选择。”周诗博说。
“我重点研究机械、新能源、军工、汽车板块。”周诗博表示，在此基础上，不断拓展能力圈，目前在研究电子板块。随着科学技术的不断进步，电子行业将孕育丰富多彩的投资机会。
企业价值会与利润增量相匹配
周诗博对行业的理解有独到之处，将制造行业分为产品型、服务型、周期型等类别，根据细分行业的景气度去做判断和选择。
周诗博表示，企业价值会与利润增量相匹配。在一个长期向好的领域中，投资优质公司能获得不错的收益。他坚信，在自己认可的行业里未来会涌现出参天大树般的优质公司。
“以汽车行业为例，全球一年的总销量接近1亿辆，市场空间非常大，主要集中在新能源汽车领域。另外，与风电、光伏和储能相关的领域也在高速增长，存在结构性投资机会。”周诗博表示，只要长期在这些行业挖掘“宝藏”，最终会赚到企业成长的钱。
关注机械、新能源和汽车投资机会
在周诗博的投资框架里，长期主义占据很重要的位置，只要公司基本面不出现大的变化，基本上不会做波段交易。同时，由于每个行业的发展都存在周期性，在大周期向上、小周期向下时，周诗博会基于自上而下的投资思维，进行动态调整。
周诗博对估值的容忍度比较高，很少因为企业估值太贵而卖出。在周诗博看来，卖出个股的逻辑主要基于两点：一是行业景气度即将出现1到2年的下行期；二是公司自身的成长逻辑被打破。
周诗博表示：“不同的公司定价差异非常大，投资的主要依据是长期成长性，估值并不是唯一考量的因素。”
“具体来看，汽车零部件板块中的很多公司，做的是传统车业务，新能源车占比并不高。往后看，这些公司增速值得期待，行业具有较大的向上发展空间。同时，这是一个持续时间比较久的行业，行业格局相对较好。”周诗博说。
周诗博同时看好军工板块的投资机会。在他看来，从长期看，军工板块投资的确定性要高于其他板块。
周诗博明年相对看好经济复苏及市场风险偏好修复逻辑，主要关注机械、新能源、汽车、军工等大制造领域的投资机会。
（文章来源：上海证券报）
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