巨丰微策略：市场调整加剧分化 短期观望为宜

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观点：美国内通胀压力回升，联储3月加息50基点预期升温，且未来存持续加息可能；市场资金出现分歧，北向资金与两融资金持续流出引发市场情绪谨慎；人民币再现贬值压力，外资出现出逃迹象；市场风格频繁切换，板块轮动加剧市场分化；市场区间震荡调整呈现延续，短期存变盘可能；经济复苏预期下，基本面改善或支撑市场修复。短期来看，市场阶段性修整呈现延续，短期市场将聚焦两会议题，市场调整压力下，谨慎观望为宜。

美国1月核心PCE物价指数同比上升4.7%，预估为4.3%，前值为4.4%；美国1月核心PCE物价指数环比上升0.6%，为2022年8月以来最大增幅，预估为0.4%，前值为0.3%。

从美国1月核心PCE物价指数来看，美国国内通胀压力依然存在，而美联储或将继续保持加息，美联储梅斯特24日表示，美联联需要继续加息，将利率提高到5%以上，并保持一段时间，直到通胀趋势下降。受此影响，美股三大指数上周五集体收跌，纳指跌1.69%；标普500指数跌1.05%；道指跌1.02%。其中，纳指、标普500指数创去年12月第二周以来最大周跌幅；道指创去年9月下旬以来最大周跌幅。

国内市场方面，周一受美股下跌消息影响，A股沪深两市双双低开，盘中两市展开震荡修复，沪指早盘震荡翻红，深成指和创业板指数盘中跌幅收窄，不过，盘中市场整体反弹力度不大，市场整体以震荡调整为主。午后，市场延续早盘的调整节奏，盘中指数继续出现下探，沪指盘中呈现冲高回落，深市指数继续呈现回调。全天整体下行，延续近期调整格局。盘面上，消费、周期板块呈现轮动，金融、农业、军工板块呈现分化，科技板块整体呈现回调，酒店餐饮、旅游、煤炭、酿酒、化工、运输服务等行业呈现活跃，互联网、造纸、半导体、元器件、文教休闲、建材、医药等行业呈现回调，盘中两市行业呈现分化和局部轮动。

短期来看，市场仍处于30日线与前期高点3310点区间，市场上行存在较大技术压力，下行存在较强支撑，区间波动在于情绪面分化以及板块轮动引发的资金出逃。目前，市场整体调整幅度有限，一方面受情绪面影响，另一方面在受市场资金影响。近期，情绪面上，美联储3月份加息50个基点预期升温，且美联储暗示未来仍有持续加息可能。而资金面，近期市场持续调整引发市场情绪面分化，北向资金和两融杠杆资金持续外流，引发行业板块分化，叠加场内短线资金调仓，助推市场调整。与此同时，美元指数重启上升通道，人民币汇率也再次逼近“7”的整数关口，外资出逃迹象显现。多重因素影响，市场资金净流出给市场情绪面形成干扰。

与此同时，由于近期市场持续高位调整，板块轮动加剧市场分化，同时也加速市场风格切换，低估值与高成长的频繁切换凸显市场结构性行情，也暗示出市场的弱势格局。近期，周期、消费、金融、军工、农业、科技类行业轮动效应明显，市场风格也出现不停转换，一定程度上反应出市场并无主线，盘中板块的轮动和热点的此消彼涨凸显市场弱势格局。短期来看，市场阶段性调整仍有望延续，且存在随时变盘的可能。

未来市场能否重新走强，在于宏观经济的改善情况以及政策面对市场的提振。目前，国内经济仍处于缓复苏阶段，政策面对经济的提振也在发力，宏观经济基本的改善将继续助力于市场的修复。而当前市场聚焦两会，目光将锁定于两会期间所关注的话题，因此，在未来市场机会方面，市场将继续向两会主题倾斜，而在当前市场调整节奏下，在操作策略上，建议投资者暂时观望为主，待市场方向明确后在寻找低吸机会。

(作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002)

（文章来源：巨丰投顾）