国信期货早评:美联储小幅加息,油价维持区间震荡

来源:汇通财经时间:2023-03-23 09:36:26

汇通财经APP讯——股指:美联储加息减弱 股指多单轻仓;

前期美国部分银行出现“大幅波动”,引发市场大幅震荡,同时也加重市场对“美银行业”的担忧。美联储加息力度减弱,如市场预期加息25个基点,鲍威尔表示银行业危机影响适度,曾考虑过暂停加息。国内股市方面,资金对国内市场预期仍然较为乐观,股指多单轻仓。


【资料图】

国债:利率回暖,国债暂转观望;

随着货币政策刺激经济快速恢复,国内货币主动型需求逐步恢复,前期货币大力度刺激经济之后,短期货币投放规模有所减小。银行间方面,货币需求回升导致供求相对失衡,短期货币需求上升,央行逆回购方面,逆回购规模相对较小。银行间利率显著回升,短期或影响利率回升,国债暂转观望。

铜铝:铜铝反弹 预计短期内仍震荡;

周三夜间,沪铜主力涨0.78%,报收68580元/吨,伦铜涨1.56%,报收8928.5美元/吨,沪铝主力涨0.63%,报收18260元/吨,伦铝涨0.68%,报收2285美元/吨。宏观方面,美联储3月加息25bp敲定,但表示在近期金融市场动荡的情况下,即将暂停进一步提高借贷成本。美元指数下跌,给铜铝价格一定上涨空间。IGSG发布最新数据,1月全球精炼铜产量为227万吨,消费量为216万吨,1月全球精炼铜市场供应过剩10.3万吨,2月为过剩1万吨,铜供需由过剩转向偏紧,而随着最大铜消费国中国经济的复苏,铜需求量将进一步扩大。铝方面,云南减产影响将在3月逐渐显化,四川、贵州等地复产速度较慢,下游铝型材等板块有需求向好趋势,目前已进入去库阶段,基本面有支撑。整体来说,铜铝当前仍受宏观面主导,预计小幅反弹后,维持震荡,操作上建议关注低吸机会,逢低买入。

镍:沪镍小幅回落,预计短期震荡下跌;

周三夜间沪镍主力合约小幅下行,收盘价报价174490元/吨,下跌0.03%;LME镍收盘价报价22765美元/吨,上涨1.11%。宏观层面,美联储宣布本轮加息25bp,鲍威尔也表达了对近期银行业危机谨慎态度,暗示加息即将结束,但2023年的剩余时间里降息并不在基本假设范围内,美股三大指数全线大跌。基本面,上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格止跌回弹,市场成交不及预期。不锈钢厂减产消息频出,整体利空镍铁价格。不锈钢整体需求没有明显向好,叠加库存高位企业急于出货,现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货,需求回暖仍需一定时间。新能源领域,硫酸镍价格小幅下降,三元电池端处于被动去库阶段。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价,宏观、基本面使得镍价承压,多空因素交织下预计镍价短线震荡下跌,操作上建议投资者逢高做空、短线操作。

贵金属:美联储加息进入尾声 金银震荡上涨;

周三晚间,COMEX黄金期货上涨0.4%,报1949.6美元/盎司,COMEX白银期货上涨1.6%,报22.786美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2306主力合约报437.66元/克,上涨0.32%;沪银2306主力合约5176元/千克,上涨1.21%。美联储3月会议加息25bp落地符合市场预期,点阵图中对今年政策利率高点维持不变,意味着美联储加息进入尾声。另外本次美联储未延续此前持续加息的表述,而是提及需要额外的政策收紧,并提及银行业危机影响,更紧的信贷条件可以替代加息,为未来暂停加息增加了灵活性,但目前仍未给出年内降息的预期。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金未改变,以逢回调买入为主。

棉花: 美棉收高 美元下跌;

美元回落,棉花延续反弹。05合约上涨0.43美分/磅,涨幅为0.55%。宏观方面,瑞士银行获得救助,全球银行业风险的担忧有所缓解。美联储加息25bp,但暗示年内或仅再加息一次。美元下挫,商品受到提振。夜盘郑棉小幅反弹。当前宏观情绪转好,但基本面上内需见顶外需乏力,棉价上方承压。预计郑棉震荡运行。操作上建议短线交易为主。

白糖: 原糖再度上涨 供应收紧支撑;

原糖期延续反弹势头,宏观方面美联储加息落地。05合约上涨0.34美分/磅,涨幅为1.6%。基本面短期支撑仍在。印度产糖大幅下降,并且中国、泰国、欧盟估产均有下调。巴西三月前三周出口同比增加。国际糖价预计维持强势。夜盘郑糖小幅震荡。短期国际市场宏观风险影响有所减弱,美元加息落地。总体基本面存在支撑的情况下,预计仍偏强运行。操作上建议短线交易为主。

生猪:供需面改善有限 生猪震荡为主;

周三生猪期货上涨,主力LH2305合约报15880元,较上日结算价涨0.83%。现货方面,河南报价14.8元/公斤-15.3元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;山东报价15.7元/公斤-16.3元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤。从基本面来看,按照仔猪出生数据来看,3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态,6-7月环比有所减少;但2月二次育肥量增加大,可能在4、5月形成滞后供应,而3月以来二次育肥情绪降温,对供应节奏扭曲度下降。而疫病冲击来看,目前行业反馈当前整体影响有限,但后期还需观察是否有从进一步恶化。需求来看,场景消费恢复基本完成,但目前进一步走强受到淡季因素压制。综合来看,国内生猪市场当前供需相对宽松,但养殖利润持续亏损,下方有扛价支撑,上方受限于消费偏弱,中短期或延续震荡。操作上,观望。

玉米:夜盘微涨 短期料仍偏弱;

周三夜盘玉米期货微涨,主力C2305合约涨0.25%,暂报2777元。现货方面,据汇易网,北港玉米二等收购2750-2770元/吨,较昨日降低20-30元,广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨,集装箱一级玉米报价2960-2970元/吨,较昨日下调20元,东北玉米收购价格小跌,黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨,吉林深加工玉米主流收购2650-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2800元/吨,辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。目前生猪养殖利润及淀粉加工利润继续亏损,深加工备货到较高水平后进一步补库空间有限,饲料企业原料库存水平继续回升,但在下游利润较差的情景下,大规模建库积极性不高,此外小麦价格下跌,性价比开始显现,从需求端压制玉米价格。此外,近期中国重新大量采购美玉米及巴西玉米,亦使得市场担忧未来进口供应超预期。操作上,观望。

苹果:成本支撑 苹果小幅反弹;

周三,苹果期货小幅反弹。主力合约AP2305偏强震荡,收8631,较上一交易日涨0.77%,减仓0.5万手,持仓17万手。据海关总署公布的数据,2023年1-2月我国累计进口鲜苹果11.71万吨,同比下滑3.92%。清明节日备货,产地冷库包装客商数量有所增加,出货速度略有提高。洛川、栖霞等地价格高位运行,成本对盘面形成一定支撑。但下游实际接受度有限,库存已经高于去年同期水平,冷库存在一定销售压力。关注产区走货情况,操作建议偏空思路对待。

花生:偏弱运行 关注成本支撑;

周三,花生期货大幅下跌。主力合约PK2310震荡下行,尾盘收复部分跌幅,报收10244,跌1.08%,持仓11万手变化不大。据卓创资讯,河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11500元/吨,稳弱运行。昨日部分油厂继续下调收购报价,花生市场信心受挫。价格下调之后整体上货量有限,叠加清明节日出货,关注下方支撑。操作建议震荡思路对待。

原油:美联储小幅加息 油价维持区间震荡;

周三美国WTI原油上涨0.36%,报收于69.92美元/桶,夜盘国内原油SC2305上涨1.97%,报收于511.7元/桶。美国炼油厂开工率继续上升,美国商业原油库存增加,同期美国汽油库存和馏分油库存减少。美国能源信息署数据显示,截止2022年3月17日当周,美国商业原油库存量4.8118亿桶,比前一周增长112万桶;美国汽油库存总量2.29598亿桶,比前一周下降640万桶;馏分油库存量为1.16402亿桶,比前一周下降331万桶。美联储小幅加息0.25%,符合市场预期。技术面,油价下跌放缓,短期WTI原油可能维持在60-73美元/桶区间震荡运行,国内原油期货可能维持在420-520元/桶区间震荡运行。操作建议:区间震荡操作。

橡胶:利空释放 胶价或震荡反弹;

夜盘沪胶RU2305上涨0.64%,报收于11765元/吨。目前轮胎企业产能释放维持常规节奏,整体发货略有放缓。终端需求持续恢复,相对带动轮胎社会库存传输缓慢。贸易层级补库意向有所减弱,同时出货亦有放缓。短期国内轮胎开工将延续高位水平,市场需多关注终端消化能力。1-2月国内天然橡胶进口量呈现较高水平,青岛港口橡胶高库存压力将继续维持。技术面,胶价RU2305短期或维持低位震荡反弹。操作建议:可轻仓试探做多。

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