世界今日报丨华福证券：给予科华数据买入评级，目标价位55.66元

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华福证券有限责任公司邓伟近期对科华数据进行研究并发布了研究报告《“数据”、“数能”双子星闪耀，大储、户储共同助力逐梦新能源》，本报告对科华数据给出买入评级，认为其目标价位为55.66元，当前股价为39.55元，预期上涨幅度为40.73%。

科华数据(002335)　　“数据”、“数能”双子星闪耀。公司成立于1988年的福建漳州，初期以UPS电源及配套产品的生产为主，深耕电力电子领域，2007年推出光伏逆变器等开始进入新能源领域。2021年成立全资子公司科华数能科技有限公司，以打造以“科华数据”(主要从事数据中心业务及智慧电能业务)和“科华数能”(主要从事光伏、储能等新能源业务)为主的“双子星战略”。　　数据中心、智慧电能基本盘稳固。随着全球数字经济和移动互联的飞速发展，信息化程度进一步提升。各行各业对存储和处理数据的需求进一步增加，从而拉动了数据中心的建设需求以及对相应设备如UPS的需求。化工、金融及高端制造领域对高质量电能的要求，同样增加了UPS的使用场景。公司数据中心以及智慧电能业务，在海内外提供一体化服务，提供数据中心机架租赁以及如UPS等电源产品销售等业务，长年保持稳定增长，为公司提供了充足的现金流。　　户储、大储、工商业储能三驾马车,“数能”业绩高增。储能业务方面，公司同时布局户储、大储和工商业储能业务。户储产品iStoragE系列提供多种产品适用不同场景，22年斩获大客户订单，在全球寻求能源独立与安全背景下户储业务有望高速增长。大储方面以PCS为切入点延伸布局系统集成业务，国内屡获大单，大储业务强势增长。工商业储能对智慧电能渠道的复用，精准迅速找到下游客户，储能“三驾马车”驱动下有望快速增长。　　盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润将达到7.34/9.14/12.48亿元，三年同比增长196%/24%/37%，对应当前股价PE分别为22.6/18.2/13.3倍。鉴于公司在数据中心上的领先优势，以及在储能业务上海内外、大储及户储的全面布局，未来储能业务有望伴随国内和海外储能装机的放量快速增长，给予公司2023年35倍PE，对应目标价55.66元/股，首次覆盖给予公司“买入”评级。　　风险提示：国内产业政策推进不及预期风险；海外储能需求不及预期风险；竞争格局恶化风险；原材料供给不足风险；业绩不达预期对估值的负面影响风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券宋辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为41.27%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.7亿，根据现价换算的预测PE为29.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为49.27。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科华数据(002335)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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