北鼎股份：8月18日接受机构调研，UOB、方正证券等多家机构参与

2023年8月21日北鼎股份(300824)发布公告称公司于2023年8月18日接受机构调研，UOB、方正证券、广发证券、国金证券、国盛证券、国泰君安证券、国信证券、海通证券、弘毅远方基金、鸿运私募基金、华创证券、安信证券、华福证券、华泰证券、华西证券、华夏东方养老资管、金股证券、路博迈基金、青岛金光紫金股权投资基金、丰仓股权投资基金、九祥资产、上海证券、古槐资本、金泊投资、锦弘和富投资、红石榴投资、兰权资本、平石资管、前海登程资管、尚诚资管、首创证券、太平洋证券、天风证券、新动力资产、西部证券、信达证券、野村东方国际证券、懿宽资管、招商证券、中金公司、中信证券、中意资管、个人、德邦证券、东方基金、东方睿信、东方证券、东海证券参与。

具体内容如下：

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问：上半年，公司净利润大幅增长的主要原因是什么？

答：上半年，公司三块业务的毛利率均同比增加，叠加自主品牌销售占比增加对毛利带来结构性向好，公司整体毛利率同比有较大提升。同时，公司继续推进 2022 年以来的一系列降本增效措施，渠道推广、供应链管理、存货周转和人力资源管理的效率都有较大提升。再加上去年同期基数的影响，今年上半年公司净利润呈现了较大幅度的增长。

答：自主品牌海外业务毛利率整体小幅上涨，是由多因素叠加影响1)去年同期，自主品牌海外受高成本存货影响，毛利率较低；2)渠道调整为经分销商模式，收入与海运成本同步做了切割；3)原材料成本同比下降；4)美元升值；5)同比而言，产品结构里毛利相对较高的型号占比提升。

答：截至目前，渠道的转换工作已基本结束。下半年，从海外整体的经济形势来说，消费不容乐观。但我们品牌出海相对还是处在一个较低的位置，所以整体外部环境带来的冲击应该比较有限。但如果比照去年的数据，因为有结构带来的影响，在收入端还是会有非常大的压力。

答：一方面，虽然从我们自己的感受来说，整个线下经营状况在持续好转，但基于现在整体的经济形势，公司下半年仍然会以相对谨慎的态度推进开店工作，选址还是主要集中在一线和二线城市。另一方面，留存店铺仍处在升级优化的过程中，这个调整去年比较集中，但今天仍然在持续进行。所以线下的整体思路是，持续去更多的城市开更多的店，同时把更多店的经营状况做的更好。

答：整个渠道策略我们还是跟随大势。在传统渠道会采取相对更加谨慎和保守的态度，尤其是在推广费用的控制上，力求以效率优先的方式去经营。抖音是目前增长速度最快的平台电商，加上抖音整体的经济效率还不错，我们会持续投入。另外，上半年国内分销的销售占比在提升。除了这些大的电商平台之外，一些细分渠道工作也会持续推进。

答：基于我们的理解，抖音是一个相对比较容易推爆款的渠道，所以渠道的资源和费用都会放在相对比较容易产生销售规模的产品上。在抖音渠道，蒸锅和电磁炉加珐琅锅的套装销售占比较高，这两类产品客单价也比较高，所以呈现出抖音人均单价偏高的状态，而其他渠道则是更加偏向全品类的销售结构。

答：从去年开始，公司对整个研发品类的重心进行了调整，将更大比例的重心放在电器类别。所以今年下半年会陆续有电器类新产品进入市场，像最近刚上市的大蒸锅。在未来 1-2年里，公司会有更多的电器类新品。同时，我们在新品类的选择思路上有一些变化。过往，公司相对希望能够找到比较独特、创新类的品类。未来，我们不仅仅只做这一类产品，偏刚需类的电器类目也会涉足。但在每一个目标品类中，还是会一如既往以北鼎的品质标准和品牌调性去规划新产品。所以未来可能大家会看到更多跟过往属性上不太一样的全新品类，但从节奏上来说，公司还是以精品思路去打造，所以研发周期仍然会偏长一些。

北鼎股份2023中报显示，公司主营收入3.21亿元，同比下降12.86%；归母净利润3763.45万元，同比上升66.76%；扣非净利润3364.28万元，同比上升78.55%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.51亿元，同比下降18.97%；单季度归母净利润2001.76万元，同比上升227.58%；单季度扣非净利润1757.24万元，同比上升805.63%；负债率28.82%，投资收益288.91万元，财务费用-597.24万元，毛利率50.79%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级6家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为11.56。

以下是详细的盈利预测信息：

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