兔年开市在即 多家公募基金看好消费、地产、科技板块 港股收益率或将好于A股

在一系列利好因素的影响下，“复苏”成为2023年的关键词。兔年A股开市在即，多家公募基金对未来市场如何演绎给出了各自的投资策略，基本面将持续改善，估值已处于底部区间，长期配置价值凸显成为共识，A股的消费、地产、科技等板块和港股被多次提及。

建信基金权益投资部执行总经理陶灿建议投资者关注三大方向，首先，关注半导体、军工、计算机、高端制造、信创为代表的成长板块；其次，关注消费板块的修复行情，包括医药领域和食品饮料；第三，关注地产板块。

市场风格“先蓝筹后成长”

(资料图)

中欧基金相关人士对《华夏时报》记者表示，2023年可以期待经济“复苏”，且经济复苏的增长动能将从“内需弱、外需强”走向“内需稳、外需弱”。仅就股市来说，在2023年的“复苏”引擎中，消费、科技、周期三个大类行业更具配置优势。具体来说，消费板块中，部分稳定类消费机会突出，不受政策影响的大众必需消费品尤其值得关注，如大众医疗健康、农业和食品、汽车等子行业。科技板块整体风险偏好较低，建议重点关注政策逆周期发力方向，如新基建、新能源(风光储)、军工等子行业。而周期板块，逆周期政策下有降息预期，有色、化工等工业品通胀趋于缓解，而能源类消费品通胀相对仍然较高，比较看好地产、石油、煤炭等细分子行业。

招商基金判断2023年的市场风格是“先蓝筹后成长”。从投资、消费、出口和信用方面来看，2023年经济复苏，但并不是很强劲。参考历史，市场深度调整后的估值修复行情，往往预期转向将带动估值修复达50%至60%分位水平，当下市场同样面临着偏低的整体估值，以及核心政策预期的转折，后续估值修复仍将成为市场上涨的核心驱动。估值主导行情均呈现“先蓝筹后成长”的特征，因此2023年应密切关注股价调整充分、修复空间较大的“复苏资产”，以及围绕转型升级、替代率和高成长性的“新兴资产”。

消费、地产多被提及

从各大公募机构针对2023年的市场展望来看，看好消费和地产板块个股是他们不约而同的共识。

消费无疑是A股最重要的板块之一。富国基金表示，消费板块是今年不容错过的投资主线之一。前期因为疫情反复使得居民消费意愿断崖式下跌，存款热情反而高涨。随着防疫政策优化之后，出游、出差、购物等不再受限，阳康后伴随着身体的修复，想要消费的心也萌动。2023年随着政策发力“改善预期、提振信心”，消费中长期修复仍旧可期。可关注的方向包括服务消费，即旅游及景区、酒店餐饮、医疗服务；还有可选消费，即生物医药、食品饮料。

南方基金首席(权益)投资官茅炜分析称，2023年消费行业深蹲起跳可期，对行业走势保持乐观态度。随着防疫逐渐放开，预计消费场景将实现良好复苏，且考虑到放开速度较快，恢复节奏甚至可能超出预期。但消费力的恢复预计时间进度会略慢，虽然政策端有较多支持，但地产销售的疲软、外需的疲弱等仍会对消费力形成压制。和线下消费场景相关度较高的行业，虽然防疫政策优化之后仍会有一段时间的混沌期，基本面可能会有短暂的探底，但在一年维度中边际向好的趋势明确，其中以旅游、餐饮、啤酒、白酒为代表的场景修复型子行业会复苏更快；与地产相关度较高的行业，虽然当前地产政策有了明确的变化，但基本面还未看到实质性拐点，因此会增加配置，等待右侧更积极的信号；与自身产业周期相关度较高的行业，如汽车、农业等，从其产业周期来看，倾向选择估值有性价比的位置介入。

具体到地产方面，嘉实基金认为，2023年房地产政策纠偏外加疫后复苏，带来需求改善的可选消费和周期相关的地产产业链都值得关注。

财通基金投资部总经理金梓才指出，地产链目前正处于股价有一定预期的阶段，但2023年能否有比较明确、持续向上的复苏预期，他将持续观察。地产“三支箭”(信贷、发债和股权融资支持)出台后，地产链上游的景气度还没有明显好转，地产销售也没有恢复，因此，仅靠稳信用等措施，效果可能是短期的。地产链相关的公司能否在2023年出现较好的超额收益可能一定程度上取决于未来出台的政策情况，如果企业端、需求端的政策力度较大，地产链复苏的持续性可能也会较强。

港股有望领跑

另一个被公募机构屡次提及的投资领域是港股。通联数据显示，港股在兔年开市后，三大指数表现进取，恒生指数创逾10个月新高。

“当前市场处于底部区域，基于景气复苏期的判断，我们对2023年的大势展望较为乐观，同时预计港股收益率大概率好于A股。”华夏基金表示。

景顺长城基金也认为，2023 年港股市场有望迎来盈利与估值双重修复的机遇，看好港股市场投资机会。从行业的角度分析，消费、服务业和地产产业链受益于疫情后复苏，消费互联网、餐饮旅游博彩、医疗服务、运动服饰、白酒、家电、房地产建材等行业机会已经展开。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《华夏时报》记者，港股方面，互联网巨头已经走出了一波强劲回升的态势。这些互联网公司具备流量优势，我们日常生活大部分时间和金钱几乎都花在了这些互联网公司上，或者是通过这些互联网公司花掉。这些互联网公司在过去三年受到多重利空因素的影响，包括平台经济整治、反垄断法以及中概股退市等因素影响，股价出现了大幅杀跌，性价比逐步凸显。这几个月以来，相关部门明确表示，平台经济的整治已经基本完成，大力支持平台经济和民营经济健康发展。这是一个非常重要的政策信号，所以在港股成交量最大的互联网公司可能会成为各路资金配置的重点。

上投摩根基金副总经理兼投资总监杜猛直言，由于市场表现与中国经济发展周期紧密，同时叠加过去两年相对较大的跌幅，估值水平更低，在2023年经济复苏的背景下，港股有望领跑中国股票市场。

他表示，在投资者结构上，与A股所不同的是，港股作为相对成熟的市场，更理性、更专业的机构投资者所占的比例更高，他们对于经济和企业基本面的变化更为敏感，因此在经济和企业盈利复苏阶段，港股的弹性往往也要更大。梳理2008年四季度以来，港股与A股盈利同时上修、且跨度大于半年的区间后可以发现，港股往往有着更大的涨幅。

（文章来源：华夏时报）