即时看！【风口研报】沪指重回3200点之上！又见“吃肉买粮” 这张“消费牌”还管用吗？

今日(6月8日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指震荡整理，盘中拉升翻红之后，又迅速跳水走低；午后银行股发力护盘，促使三大股指一度冲高，随后有所回落。整体来看，沪指收盘重回3200点上方，走势表现强于创业板指。

从盘面上来看，轻指数重个股，“吃肉买粮”行情卷土重来，局部赚钱效应仍存。行业方面，建筑装饰、养殖业、房地产开发、银行、种植业等板块表现突出；题材方面，汽车拆解、猪肉、转基因、租售同权等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，中邮证券表示，估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑；东兴证券指出，收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑；国信证券认为，生猪养殖蓄力反转，种业变革值得期待。

(资料图)

国海证券：生猪板块当前已处在猪价下行期 白鸡即将迎来行业拐点

投资策略：1）生猪板块当前已处在猪价下行期，产能持续去化，进入左侧投资逻辑；

2）白鸡即将迎来行业拐点，从2022年5月开始的引种收缩，会逐步传导至产业链中下游，当前父母代苗量已有下行，预计接下来会逐步影响到商品代苗-毛鸡-鸡肉，供给端拐点临近；

3）动保行业处于高景气阶段，新产品上市有望打开行业成长空间，宠物疫苗的渗透率还处于较低水平。我国头部几家宠物行业企业的上市计划在稳步进行中，头部企业与腰部国产品牌的发展差距或进一步拉大，存量品牌群雄逐鹿，行业格局迎来改善。

中邮证券：估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑 下半年将季节性回升

投资策略：短期生猪价格或继续低迷，下半年将季节性回升。短期消费疲弱仍将制约猪价，行业产能继续去化。往后看，1-3月猪病相对严重，而其将影响5个月后的肥猪出栏。

叠加暑期消费旺季到来，预计下半年猪价将有所上行。预计2023年猪价波动或相对较小，全年均价在成本线左右，但成本管控优秀的企业仍可维持盈利。

行业估值：估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑，当前行业的头均市值处于历史底部区域，行业安全边际高。

公司股票池：1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏增长稳健，其确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。

2）中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大，其弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

国信证券：生猪养殖蓄力反转 种业变革值得期待

1）生猪：2023Q1行业维持季节性深度亏损，资产负债表与现金表继续恶化；考虑到Q2猪价大概率仍维持亏损，生猪或距反转更进一步。目前板块估值回到底部，接下来2023年猪价不论如何，板块都值得重点配置。

标的推荐：左侧关注高质量成长，核心推荐养殖三小龙：华统股份、巨星农牧、新五丰；其次，看好养殖四小虎：天康生物、唐人神、金新农、京基智农；右侧配置白马：牧原股份、温氏股份等。

2）禽：白鸡景气一方面受2022年祖代引种收缩影响外，近年白鸡进入家庭消费，消费提振开启独立周期，2023年白鸡有望开启高景气。黄鸡近期产能继续回落，伴随生猪和白鸡景气回升，黄鸡价格再起的确定性更高，继续看好。

禽板块核心推荐：益生股份、立华股份、圣农发展等。

3）种植链：看好种业新技术发展，领先种企或迎黄金成长期。虽然种业周期驱动在边际减弱，但后续转基因商业化落地后，行业将迎大变革，技术领先企业将迎来成长黄金期。

重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业、丰乐种业。

东兴证券：收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑

生猪养殖：预计后市猪价下行空间不大，以震荡回暖趋势为主，下半年有望逐步回到盈亏平衡点之上，但年内大涨可能性有限。猪价位于持续弱势磨底期，养殖端持续亏损，现金流吃紧，主被动去产能有望持续持续，建议逢低布局。

行业估值低位，具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段攻守兼备，具备现金流安全性与适度扩张能力的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。

种植种业：5月下旬，北方冬麦区出现大范围持续降雨天气过程，局地出现短时强降雨、大风、冰雹等强对流天气，部分地区发生“烂场雨”，导致局部麦田倒伏或被淹、部分成熟小麦发芽霉变。

收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑。短期建议关注粮食收获情况，中长期持续关注转基因商用落地进展，建议关注大北农、隆平高科。传统玉米种子龙头登海种业也有望受益。

太平洋证券：板块估值近期持续回落 养猪板块估值回落至历史最低位置

猪肉：板块估值近期持续回落，养猪板块估值回落至历史最低位置。基本面，养猪业持续亏损时长接近历史最高纪录，从常识判断，行业产能将进一步去化，新周期渐行渐近，重点推荐低估值的生猪养殖板块。

种业：长期“看好”。长期来看，种业已步入崭新的生物育种主导的新阶段，未来行业扩容和格局优化值得期待，个股方面，重点关注登海、隆平、大北农。

种植：中期“看好”。受新粮品质下降的影响，国内小麦价格短期止跌反弹。中期来看，玉米产需缺口持续存在，叠加政策托底的影响，粮价仍有一定上涨动力。2023年粮价或高位盘整，种植业景气维持高位，继续看好。建议关注苏垦农发。

开源证券：种业振兴政策有序推进 转基因商业化东风已至

投资策略：1）猪价磨底成长企业占优，近期白鸡价格回落压制养殖利润猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。

当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。

2）非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。

3）种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先受益，关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。

兴业证券：板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化

投资策略：板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化，持续推荐生猪养殖板块。从供给端看，当前肥猪体重已逐步回到正常区间，前期供给端压力有所释放。

从需求端来看：当前消费淡季下鲜销率仍偏低，同时在前期屠宰场普遍已经启动过一轮冻品分割入库的背景下，当前猪价推动的新一轮冻品分割入库动能偏弱。

从产能端来看：今年1-4月母猪产能持续去化，5月猪价仍处于成本线下可能促使行业产能进一步主动去化。

历史情况：进入Q3后，伴随消费端的复苏，生猪屠宰量将逐步提升，叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4有所体现，价格有望逐渐拉回至成本线以上，预计全年猪价可能保持前低后高的走势。

当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、巨星农牧、新五丰、唐人神等。

招商证券：母猪产能或持续去化 玉米种业高景气可期

生猪：猪价上涨乏力，母猪产能去化或持续。预计短期猪价或仍承压，而当前行业亏损时长逼近历轮猪周期极值，叠加行业资产负债率处于历史高位，猪价底部震荡或导致行业现金流持续消耗，或倒逼行业产能持续去化。

此外，板块估值整体已回落至历史低位。猪价底部&估值底部或为养殖板块重要配置时间节点，产能去化为重要催化。继续重点推荐生猪养殖板块投资机会。

标的方面：继续重点推荐牧原股份、温氏股份；弹性标的推荐巨星农牧等；建议关注天康生物、京基智农、唐人神等。

种植：玉米跌价不改种业景气，看好研发型龙头种企。尽管年初以来玉米价格重心下移，但当前农户的玉米种植收益相较可观，对玉米种子端仍有积极支撑。

预计2023/24年国内玉米供应偏紧，玉米价格有望持续高位运行，玉米种植收益高企或提振玉米种子需求端。转基因玉米品种审定有序推进，2023年试点范围已经扩大至6 大省份，转基因商变革渐近。

标的方面：建议择优布局具备较强研发实力的龙头种企，推荐隆平高科、大北农、登海种业。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）