【聚看点】轮胎行业专题报告(2023年3月):一季度复苏良好,关注美国进口分化趋势

来源:研报中心时间:2023-04-09 16:13:04

美国市场:2023年2月美国汽车零部件及轮胎店零售额环比下降3.40%,同比增长6.86%。2023年3月,柴油消费量和汽油消费量均呈现环比增长,汽油消费量高于2022年同期,但柴油消费量低于2022年同期。汽车销量环比增长7.46%,同比增长29.26%。总体来看需求比较稳定。

2023年2月美国半钢胎(PCR)进口数量环比下降10.06%,同比下降14.70%,进口金额环比下降7.26%,同比下降0.09%;全钢胎(TBR)进口数量环比下降24.47%,同比下降3.93%,进口金额环比下降21.44%,同比上涨9.24%。结构方面,2023年2月,美国从泰国进口PCR的数量环比下降19.84%,同比下降37.34%;从越南进口的PCR数量环比下降7.29%,同比下降21.50%;从泰国进口TBR的数量环比下降36.14%,同比下降25.45%;从越南进口TBR的数量环比下降25.18%,同比上涨2.11%。


(资料图片)

中国市场:2023年3月,元宵节后工厂逐渐复工,随着疫情情况缓和,市场行情好转态势明显,轮胎开工率同环比双增长。2023年3月,中国全钢胎月度平均开工率68.17%,环比增加11.72pct,同比增加10.73pct;半钢胎月度平均开工率73.47%,环比增加11.75pct,同比增加3.82pct;2023年2月,中国物流业景气指数为50.10%,在疫情缓和与春节假期结束等综合影响下回升。

原材料:2023年3月,天然橡胶均价环比下降3.92%,同比下降10.78%;丁苯橡胶均价环比下降1.49%,同比下降8.25%;螺纹钢均价环比上涨1.11%,同比下降12.73%;炭黑均价环比上涨1.38%,同比上涨13.55%。轮胎原材料价格指数环比下降0.70%,同比下降4.80%。综合来看,2023年3月轮胎上游原材料钢材和炭黑的价格继续震荡上升,而天然橡胶和丁苯橡胶的价格略微下降。结合各项原材料占比情况来看,轮胎综合原材料价格出现环比小幅下降。

海运费:2023年3月波罗的海货运指数(FBX)均值1558.75点,环比下降22.47%,同比下降83.79%;CCFI(美东航线)均值1062.14点,环比下降9.22%,同比下降59.72%;CCFI(美西航线)均值733.91点,环比下降8.70%,同比下降71.05%。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解,疫情情况逐渐缓和,港口运力陆续提升,我们认为海运价格有望稳定在合理区间,利好出口行业。

风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险

重点标的:

【赛轮轮胎】

1、推荐逻辑

(1)公司海外双基地落成,产能持续加码。海外的越南三期(100万条全钢胎、400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎)和柬埔寨二期项目(165万条全钢胎)有望在2023年建成,柬埔寨一期半钢胎项目产量持续攀升,海外越南和柬埔寨双基地有望助力业绩持续腾飞。

(2)公司的“液体黄金”实现技术突破,高性能新产品不断问世。“液体黄金”能够在降低滚动阻力的同时,提升耐磨性能和抗湿滑性能,液体黄金轮胎的优异性能获得了多家权威机构的认可。2022年6月益凯新材料6万吨EVE胶已完成空负荷试车,有望给液体黄金轮胎贡献增量,助力液体黄金产品持续丰富。2023年2月20日,液体黄金乘用车轮胎新品发售,包括新能源EV系列、豪华驾享系列、都市驾驭系列、超高性能系列等四大系列液体黄金轮胎新产品,覆盖全球中高端主流车型,有望提高公司的核心竞争力,引领国产轮胎升级,带领国产品牌进军高端市场。

(3)公司调整产品结构,增加49寸及以上巨胎产能,盈利能力有望得到提升。公司拟对青岛工厂非公路轮胎项目进行技术改造并调整产品结构,将非公路轮胎中49寸以下的规格调整为49寸以上(含49寸)的规格。同时,根据项目建设需求,将青岛工厂原有的部分非公路轮胎装备进行搬迁或处置。项目投资总额8.33亿元,其中:建设投资7.26亿元、流动资金1.07亿元。

综合来看,公司扩产节奏明确,海外双基地均开始贡献业绩,公司在22Q3再创季度收入新高,未来有望在液体黄金产品和非公路轮胎的拉动下继续实现业绩增长。

【通用股份】

1、推荐逻辑

海外双基地正式建成,全面启航。公司的泰国工厂在2020年克服疫情,投产了50万条全钢胎和300万条半钢胎产能,2021年在一期基本满产的情况下,又在年底新增了50万条全钢胎和300万条半钢胎产能。2021年公司泰国工厂实现净利润1.34亿元,同比大增53.68%。2022年上半年,公司泰国工厂实现净利润1.36亿元,已经超过2021年全年净利润,维持着高增长的趋势。公司也积极规划海外第二工厂,在柬埔寨规划了90万条全钢胎和500万条半钢胎产能。更为关键的是,在第二海外工厂的建设中,公司规划的柬埔寨工厂占据多重优势。在速度上,柬埔寨工厂已于2023年3月18日实现首胎成功下线,项目预计4月份首柜发货,到年底实现50%的产能规模。预计达产后,可以增收22亿元、利润2.5亿元。在税率上,柬埔寨的双反税率不仅为零,公司还享受9年免税期的优惠政策。在配套设施上,柬埔寨工厂所在园区由公司控股股东红豆集团参与建设,园区配套完善、有自备电厂、地理位置优越。目前,该项目已与美国、欧洲等当地多家头部客户签订了战略合作。柬埔寨工厂在诸多利好之下,有望成为公司发展的新引擎。

标签:

相关阅读

推荐阅读

【聚看点】轮胎行业专题报告(2023年3月):一季度复苏良好,关注美国进口分化趋势

【聚看点】轮胎行业专题报告(2023年3月):一季

第一时间提供各大券商研究所报告,最大程度减少个人投资者与机构之间信息上的差异,使个人投资者更早的了解到上市公司基本面变化。更多

2023-04-09 16:13:04
怎样发黄豆芽又快又简单,学会4个技巧,4天就发好

怎样发黄豆芽又快又简单,学会4个技巧,4天就发好

教你自发豆芽,学会4个技巧,4天就发好,绿色健康无添加,味鲜美豆芽是一种常见的蔬菜,用豆子发芽得到的,有绿豆芽、黄豆芽、黑豆芽等多种,更多

2023-04-09 14:37:27
【天天报资讯】华瑞银行股权变阵!美邦服饰转让股份获批,上海凯泉泵业升至二股东

【天天报资讯】华瑞银行股权变阵!美邦服饰转让股

美特斯邦威转让华瑞银行股权之事有新进展。近日,上海银保监局公布的批复文件显示,同意上海凯泉泵业(集团)有限公司(下称上海更多

2023-04-09 12:52:41
张馨予自从嫁给兵哥哥后,不再走性感路线,活出了真实的自己!

张馨予自从嫁给兵哥哥后,不再走性感路线,活出了

张馨予自从嫁给兵哥哥后,不再走性感路线,活出了真实的自己!提起张馨予,大家应该不会陌生,她87年出生,职业是演员、歌手、模特儿。张馨予是更多

2023-04-09 10:59:11
热点聚焦:福建省14项举措强化个体工商户金融服务

热点聚焦:福建省14项举措强化个体工商户金融服务

原标题:我省14项举措强化个体工商户金融服务为保护和激发经营主体活力,大力促进个体经济健康发展,我省近日出台进一步强化个更多

2023-04-09 09:12:06
强力胶水使用方法_强力胶水有哪些

强力胶水使用方法_强力胶水有哪些

1、相信咱们家中都会有胶水的,今天小编就给大家介绍一下强力胶水。2、  强力胶水怎么除去更多

2023-04-09 07:10:17
环球快资讯丨《间谍教室》第二季7月开播 讲述4人小队的另一个任务

环球快资讯丨《间谍教室》第二季7月开播 讲述4人

《间谍教室》第二季7月开播讲述4人小队的另一个任务文章发布者:三周目的鱼 动漫之家未经作者同意:禁止抄袭文章TV动画《间谍教室》第二季将于更多

2023-04-09 03:56:38
受灾补偿合同范本(通用44篇)

受灾补偿合同范本(通用44篇)

受灾补偿合同范本第1篇(一)甲方有以下行为之一的,乙方有权解除合同:1、甲方不能按照本合同约定的期限交付房屋,交付逾期30日以上的。2、甲更多

2023-04-08 22:18:34
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

浪莎回应郎朗吉娜代言一日游说了什么 浪莎代言人有哪些
    1月4日晚,浪莎股份公告称因合同相关条款发生变更,公司全资子公...
隋文静男友是谁颜值高吗 隋文静与韩聪走红是怎么回事
    提及隋文静这样的运动员,对关注体育的人来说,应该是不陌生的。...
驱逐出境是什么情况?吴亦凡确认被判13年案细节披露
    原创吴亦凡确认被判13年2022年11月25日上午,北京市朝阳区人民法...
印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送