振邦智能：4月13日接受机构调研，四叶草资产、前海维嘉资本等多家机构参与

2023年4月13日振邦智能(003028)发布公告称公司于2023年4月13日接受机构调研，四叶草资产林海伦、前海维嘉资本傅志达、泰德圣投资俞慧文、铭远投资韩跃峰、共同基金谭鹏飞 王娜 涂唯、韶夏资本徐子楠 潘旭虹参与。

具体内容如下：

问：2023年智能控制器市场展望？

(资料图)

答：2022年，受下游客户去库存影响，加之俄乌战争、国内供给冲击等多重因素影响，经济疲软，消费需求短期下降，但长远来看，智能化是社会发展的必然趋势，智能控制器还有广阔的发展空间，我们看好智能控制行业的发展。2022年公司加大了研发投入，拓展了新品类和新客户，目前部分新产品市场反馈较好；同时基于冰箱能效提升的政策影响及公司掌握的核心节能技术，我们认为今年在大家电和创新型生活电器等方面会有较好的表现。

答：公司目前正在积极和渠道商商务沟通，希望寻找有一定销售实力的公司长期合作，实现共赢。微逆目标市场主要是分布式装机集中、电价高的欧美地区。

答：目前在做认证的是600W的一拖二产品，未来公司还将持续推出其他功率产品。

答：目前储能领域前景比较好，很多企业纷纷布局，预计未来竞争一定会很激烈，但基于公司23年的自主研发优势、高端制造优势、供应链优势、优质客户优势，以及储能和智能控制产业的高度协同，我们认为公司有机会。同时经过近两年的布局和沉淀，目前公司已经通过多家储能客户的审核，力争今年有好的市场表现。

答：储能和现在产品的部分生产工序可以实现共享，目前公司已经在积极扩产、租赁新的生产场地以扩大产能。

答：在储能及逆变器领域有非常多的优秀企业，公司作为行业新进入者，敬畏专业，向龙头学习。技术研发方面,公司通过23年的技术沉淀和创新，在电机控制、BMS、DC主控、MPPT等方面有一定的自主研发能力和创新能力；现已搭建了家用储能、户外储能和逆变器等三大技术平台，通过搭建技术平台的方式来研发产品并进行拓展和延伸，力争研发、生产的产品安全可靠，部分功能更优；在制造方面，基于公司自动化+信息化的智能智造，掌握的核心制造工艺以及基于高标准的品质的管控经验，公司有一定的制造优势。同时公司储能、逆变器和智能控制器产品可以发挥产业协同作用，可以进一步增强供应链的优势。因此，综合来看，我们认为公司具备一定的竞争力，有机会争取到较好的市场发展空间。

答：储能产品主要向客户提供定制化产品和服务，暂时不考虑做自有品牌。微逆产品不排除未来会做自有品牌。

答：公司期望通过再融资引入新能源汽车电子和储能产业上下游的投资者，助力公司的可持续发展；同时，希望适当改善公司股本结构，增加公司流通股的活力。目前再融资的项目刚完成了深交所的问询，还在审核中，尚未拿到批文，预计第二季度末可能会有进一步的结果，敬请持续关注。

答：结合目前复杂多变的形式，客户下单会相对谨慎，交付周期变短，为加强成本管控，公司备货与两年前相比也更谨慎。除部分核心、通用的紧缺物料以及基于对客户的信用情况，公司会备合理库存外，其他交期短的常用物料公司不会大量备货，公司通过加强供应商战略合作，提升自主研发能力，积极关注原材料变化等方式实现敏捷交付，以促进业务的健康发展。

答：储能产品目前看来毛利率比传统智能控制器略高，随着产品的不断放量以及市场竞争不断加剧，产品的毛利率不排除会有压力。公司将综合发挥自主研发、高端制造、供应链等优势，力争将产品毛利率保持在合理区间。

振邦智能2022年报显示，公司主营收入10.42亿元，同比下降20.89%；归母净利润1.71亿元，同比下降18.8%；扣非净利润1.55亿元，同比下降20.62%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2.37亿元，同比下降36.28%；单季度归母净利润3820.74万元，同比下降25.66%；单季度扣非净利润3468.32万元，同比下降31.29%；负债率22.27%，投资收益709.23万元，财务费用-4750.18万元，毛利率26.25%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，振邦智能(003028)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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