【风口研报】“光热发电”火了！能源股卷土重来？旅游酒店板块也站在风口？

今日(4月10日)沪深两市全线高开，盘初股指迅速下挫，企稳翻红之后，股指再度跳水回落，随后三大指数呈现震荡调整态势。

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从盘面上来看，近期热门标的砸盘迹象明显，行业及题材再现轮动，局部赚钱效应一般。行业方面，电力、旅游、酒店餐饮、医药等板块表现突出；题材股方面，光热发电、超导概念、工业母机、绿色电力、储能、固态电池等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，东莞证券表示，光热发电行业迎规模化发展新机遇，行业未来的成长空间巨大；国信证券认为，3月排产与计划交付量环比大幅提升，预计二季度风电迎来交付高峰；财通证券指出，头部山岳景区、度假型景区数据有望领涨，关注五一数据催化带来的个股机遇。

东莞证券：光热发电行业迎规模化发展新机遇 行业未来的成长空间巨大

事件：近日，国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，要求要积极开展光热规模化发展研究工作。

成长空间：根据国家太阳能光热产业技术创新战略联盟，目前国内公布的太阳能热发电项目约29个，总装机容量约330万千瓦，预计将在2023-2024年投产，可关注相关具备领先技术优势的企业。

公司股票池：建议关注西子洁能、隆基绿能、晶澳科技、TCL 中环、国电南瑞。

财通证券：头部山岳景区、度假型景区数据有望领涨 关注五一数据催化带来的个股机遇

行业配置：今年五一数据有望受到需求恢复及去年五一低基数双重利好带动，在出游数据上呈现大幅修复，根据Q1恢复情况推断，头部山岳景区、度假型景区数据有望领涨，同时团客大面积恢复有望带动景区演艺市场。

投资策略：关注五一数据催化带来的个股机遇。度假型一站式目的地天目湖；旅游演艺龙头宋城演艺；综合旅游标的中青旅；长途游目的地丽江股份、西域旅游等；头部山岳景区黄山旅游、长白山、峨眉山A、九华旅游等。

国盛证券：光热开启新一轮发展！发掘光热电站“调峰电源+储能”功能

市场背景：十三五期间光热电站多作为发电角色进行发展，但由于光热发电的边际成本较高，因此发展较停滞，现发掘光热电站“调峰电源+储能”功能，可作为风光电站配套储能系统发展，通过低价风光发电项目平衡消化光热发电成本，实现光热平价上网及加强新能源消纳，光热开启新一轮发展。

市场现状：截至2022年底，我国太阳能热发电累计装机容量588MW；截至目前，在建/拟开装机量超5GW，市场从0-1 发展弹性大。2023-2025年，我国光热发电每年新增开工规模力争达300万千瓦左右，重点在内蒙古(80万千瓦)，甘肃(70万千瓦)，青海(100万千瓦)，(宁夏10万千瓦)，新疆(20万千瓦)进行配置。假设单GW 投资额达200亿元，光热电站年市场投资额达600亿元，市场起量后期发展支撑强劲，超此前发展预期。

招商证券：AI技术的发展有望引领旅游相关行业新一轮革命 AI+旅游相关产业链标的

行业展望：随着国内OTA龙头加速布局“AI+旅行”，AI对话预定酒旅交通将成未来主要商业模式，AI技术的发展有望引领旅游相关行业新一轮革命，助力旅游服务供应商实现赋能智能客服推进降本增效、智能旅行规划提升用户体验、加强数据评论分析并优化搜索引擎等，未来发展前景广阔。

AI对旅游行业的影响：1)AI人工有望实现降本增效：在线旅游公司客服等人力成本占经营支出比例较高，生成式AI大模型出现后有望降低人力成本，及进一步赋能智能客服场景；

2)多元个性化服务，有助于用户体验提升：未来基于AI的旅游私人助理有望变为现实，帮助用户实现省时、省心、省力的目标；

3)加强评论数据分析，优化搜索引擎：基于AI大模型，有望实现对酒店、景区等评论数据分析，提高销售转化率，并协助优化搜索引擎。

公司股票池：携程集团、同程旅行、众信旅游。

国金证券：储能市场空前火热 光热发展迎新契机

市场背景：储能市场热度空前，产品快速迭代有利研发优势企业突围，销售端反馈全年翻倍以上增长大概率，碳酸锂降价超预期利好海外订单占比高的系统企业实现利润扩张。

行业配置：光热获能源局最新通知文件推动，储能属性+转动惯量优势有望令光热在当前消纳背景下迎来新的发展契机。

投资策略：板块超预期业绩持续发布，坚定看好板块在企业批量业绩超预期、装机一致预期&全年盈利预测上修驱动下的中期预期修复和股价反弹，近两周筑底迹象显著，建议积极参与。

国信证券：3月排产与计划交付量环比大幅提升 预计二季度风电迎来交付高峰

光伏：光伏产业链整体处在放量降价的阶段，4月份有望看到组件和硅料价差出现一定的扩大，带来一体化组件商盈利的扩张，即为全产业链整体留存利润的扩张。

风电：陆上风电方面，3月排产与计划交付量环比大幅提升，预计二季度迎来交付高峰。海上风电方面，今年以来海上风电规划、招标、建设快速推进，广东阳江三山岛10GW 海上风电规划通过国家能源局批复，苏格兰、挪威等地陆续启动海上风电开发权招标，海风全球景气度逐步确认。

储能：新型储能方面，新型储能系统成本下降有望推动新型储能系统商用化需求增长。固态储氢技术方面，国内首次实现光伏发电耦合固态储氢应用于电力系统，凭借固态储氢安全性高，体积储氢密度大的特点，未来可应用于商用车、自行车、乘用车、加氢站、长时储能等领域，前景广阔。

公司股票池：建议关注各板块高成长低估值优质标的，光伏方面：天合光能、晶澳科技、TCL 中环、上能电气、赛伍技术、海优新材；

风电方面：东方电缆、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能、三一重能、万马股份、汉缆股份

锂电方面：宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、当升科技、厦钨新能、天奈科技、德方纳米、容百科技、天赐材料、新宙邦；

储能方面：阳光电源、固德威、上能电气、南网科技、盛弘股份、金盘科技、锦浪科技、德业股份、东方电气、鹏辉能源、亿纬锂能、天能股份；

新能源建设与运营商方面：节能风电、中国电建、中国能建。

海通证券：2Q气温转暖叠加多个节假日 外出意愿上行！餐饮作为伴生需求将有二次复苏机会

投资策略：2Q社服板块有望延续复苏势头，整体复苏进程有望加速，细分赛道个股层面复苏进度或将继续分化，建议重点关注业绩修复速度和确定性，优选标的。

免税：2023年以来，海南客流保持高热度，淡季不淡，我们判断，与1Q客流集中于春节前后、缺货较严重情况不同，2Q客流分部相对均匀、免税品公司有充足时间进行备货存储，缺货和拥挤问题有望缓解，4月消博会也有望发挥消费带动作用，2Q海南离岛免税转化率有望上行。

公司股票池：中国中免；建议关注：王府井。

酒店：3月下旬企稳回升，环比重回增长区间。2Q商务活动逐渐频繁，叠加五一节假日效应，景气度拐点向上；3Q传统旺季以及4Q低基数，行业恢复确定性高。

公司股票池：华住集团、锦江酒店，关注首旅酒店。

餐饮：2Q气温转暖叠加多个节假日，外出意愿上行，餐饮作为伴生需求将有二次复苏机会。其中，饮(逐渐转旺季)优于餐，快餐优于火锅(淡季)，布局高线城市(低基)优于低线。

公司股票池：(1)饮：节后修复顺畅，消费淡季仍具备较强增长潜力，气温升高有望加速修复，关注瑞幸咖啡，奈雪的茶、海伦司。

(2)餐：春节报复性消费后逐渐回落至相对平稳区间，随短期客流持续复苏、中长期消费力再回暖，2Q有望迎来修复拐点，关注海底捞、九毛九、呷哺呷哺。

景区演艺：预计2月以来消费者积压的旅游需求有望在五一期间得到释放。我们判断，行业有望在2Q迎来全面复苏，并带动上市公司业绩迅速修复。

公司股票池：宋城演艺(1Q修复亮眼)，天目湖(我们预计1Q收入超19年同期，疫情期间新增酒店释放增量空间)；建议关注：中青旅(乌镇修复、古北水镇修复+爬坡、濮院新项目成长)。

信达证券：电池成本下降 储能经济性提升！储能装机有望超预期增长

国内来看：我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台，或将刺激2023年储能需求高增，而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh(其中独立储能21GWh)，未来成长确定性较高。2023年随着电池成本下降，储能经济性提升，储能装机有望超预期增长，预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。

海外来看：美国政策积极推动，大储建设加速，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长，预计全球储能21-25年复合增速有望达90%，其中户储长期5年复合增速达91%。

公司股票池：推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升集团，建议关注受益储能需求高增的产业链标的：储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；储能变流器企业：阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技；集成商企业：派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、南都电源。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）